主題：華誼兄弟經(jīng)營仍未改善

出售房產(chǎn)、質(zhì)押股權(quán)、增發(fā)融資，已連虧兩年、將直面退市風險的華誼兄弟（300027.SZ）正背水一戰(zhàn)。

據(jù)香港《文匯報》6月5日報道，華誼兄弟董事長王忠軍以近2.2億港元（約合人民幣2億元）出售了自己位于中半山富匯豪庭的兩戶相連豪宅。雖然相較于2018年的2.88億港元折價23.6%，但仍比2010年1.32億港元的購入價格增加8800萬港元，升值66%。

報道中還介紹，早在2018年，華誼兄弟總裁王忠磊也以8900萬港元（約合人民幣8100萬元）出售了自己位于同一座樓的單戶房產(chǎn)，并較2012年購入價7980萬港元升值11%。

為此，觀察者網(wǎng)致電華誼兄弟，但截至發(fā)稿，對方的電話始終未能接通。

除此之外，觀察者網(wǎng)注意到，5月22日華誼兄弟發(fā)布公告稱，股東會通過《關于公司申請委托貸款展期并提供質(zhì)押擔保及關聯(lián)自然人提供擔保的議案》，并于6月5日在《關于股東部分股份質(zhì)押及解押的公告》中詳細披露了此次質(zhì)押的細節(jié)。

公告顯示，王忠軍分別于5月18日、5月26日、5月27日解押了質(zhì)押于中信建投和恒泰證券的3810萬股股份，占公司總股本的1.37%；王忠磊于6月2日解押了質(zhì)押于中信建投的550萬股股份，占公司總股本的0.2%。

值得一提的是，上述質(zhì)押完成后，作為公司實際控制人王忠軍、王忠磊所質(zhì)押的股份分別占其所持股份的91.68%和99.98%。

但公告披露，此次股份質(zhì)押不用于滿足上市公司生產(chǎn)經(jīng)營相關需求。

觀察者網(wǎng)查詢?nèi)A誼兄弟的財報數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，后者已連續(xù)兩年虧損，2018年扣非后凈利潤-11.8億元，2019年扣非后凈利潤-39.6億元。

2020年一季度，盡管影視行業(yè)受疫情影響，但華誼兄弟扣非后凈利潤約-1.1億元。必須注意的是，如果今年后三個季度無法力挽狂瀾，華誼兄弟將面臨A股強制退市的風險。


數(shù)據(jù)來源：Wind

經(jīng)營未能改善的同時，華誼兄弟現(xiàn)金流情況自然也不樂觀。

2019年，華誼兄弟經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈量僅為9億元，較2018年58億元減少49億元，同比下降84%。

而受疫情影響，華誼兄弟2020年第一季度經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額已達到-40億元。


數(shù)據(jù)來源：Wind

自2018年首次虧損以來，除賣房、質(zhì)押股權(quán)之外，王忠軍、王忠磊兩兄弟救市動作頻繁。

2019年8月，自幼愛畫的王忠軍賣掉了自己多年收藏的名畫，并稱“為了公司的安全性，我什么都可以賣掉”；2019年9月，華誼兄弟及全資孫公司華誼國際投資以5500萬美元（約合3.9億元人民幣）轉(zhuǎn)讓了其持有的GDC公司全部股份，并在公告中提到所得資金將用于補充公司流動資金。

2020年4月28日，華誼兄弟發(fā)布了非公開發(fā)行A股股票的預案稱，擬以2.78元/股非公開發(fā)行合計不超過8.24億股，募集資金總額不超過22.9億元，扣除發(fā)行費用后將用于補充流動資金及償還借款。

參與此次定增的認購機構(gòu)陣容十分豪華，既有國內(nèi)知名的BAT中的騰訊和阿里旗下的公司、也有復星系的豫園股份，還有國資背景的山東經(jīng)達。

觀察者網(wǎng)查詢啟信寶發(fā)現(xiàn)，華誼兄弟前十大股東中，騰訊、阿里、馬云均在列，分別持有華誼兄弟7.9%、4.45%、2.58%的股份。


啟信寶截圖

然而此次定增未能順利進行，在5月19日的股東大會上，王忠磊親自否掉了該項議案，在是否與陽光人壽簽署生效協(xié)議時投出了反對票。不過，華誼方面表示，定增方案依然會繼續(xù)推進，向除陽光保險外的其他認購方募集資金，金額依然是22.9億元。

6月8日，華誼兄弟股價收盤于4.32元/股，相比2015年高峰時的32.16元/股，縮水逾8成，市值也從高峰時的900多億元，跌至現(xiàn)在的120億元。



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