主題：峨眉山：獲國(guó)際旅游大獎(jiǎng)

峨眉山：獲國(guó)際旅游大獎(jiǎng)

1月30日，在聯(lián)合國(guó)旅游經(jīng)濟(jì)促進(jìn)會(huì)主辦的2010國(guó)際旅游經(jīng)濟(jì)發(fā)展論壇上，峨眉山A(000888）峨眉山—樂山大佛風(fēng)景區(qū)獲“國(guó)際化最具魅力旅游目的地”獎(jiǎng)。同時(shí)峨眉山A董事長(zhǎng)馬元祝獲評(píng)“國(guó)際旅游創(chuàng)新風(fēng)云人物”。

公司表示，峨眉山—樂山大佛風(fēng)景區(qū)通過“中國(guó)第一山”建設(shè)，目前形成了以高48米的金頂十方普賢金佛為核心的新景區(qū)品牌形象。特別是在峨眉山高山區(qū)建成了全世界最壯觀的自然觀景臺(tái)和世界上海拔最高的漢傳佛教朝拜中心；中山區(qū)恢復(fù)建成了碧波如鏡的清音平湖；低山區(qū)則新建成了集溫泉、儒釋道文化、風(fēng)情餐飲、娛樂、住宿為一體的綜合性休閑度假區(qū)，滿足了觀光游和休閑度假游等多層次需求。

安信證券：峨眉山A維持“增持-A”評(píng)級(jí)

公司2009年業(yè)績(jī)?cè)俅未蠓鲱A(yù)期，原因在于管理改善與索道提價(jià)效應(yīng)對(duì)業(yè)績(jī)的推升作用再次得到了集中體現(xiàn)：公司今日公布了2009年業(yè)績(jī)預(yù)增公告，全年EPS大約在0.34元～0.36元之間，這再次大幅超出了市場(chǎng)的預(yù)期。我們推測(cè)此次推升公司業(yè)績(jī)?cè)俪A(yù)期的原因，仍舊來自于管理費(fèi)用的大幅壓縮和索道提價(jià)效應(yīng)兩大因素。我們調(diào)整公司2009年EPS到0.35元，暫時(shí)維持其2010年和2011年的EPS分別為0.45元和0.54元不變，待年報(bào)披露后再做調(diào)整；鑒于公司后續(xù)業(yè)績(jī)彈性較高，而2010年估值低于行業(yè)平均水平，且利好因素將持續(xù)發(fā)揮作用，故而維持"增持-A"的投資評(píng)級(jí)不變。（安信證券）

峨眉山A：資產(chǎn)整合預(yù)期尚存目標(biāo)價(jià)20元

事件：1月20日，峨眉山A發(fā)布2009年業(yè)績(jī)預(yù)增公告稱，其2009年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)8000萬(wàn)元~8500萬(wàn)元，同比(比上一年)增長(zhǎng)258%~281%。

點(diǎn)評(píng)：我們認(rèn)為，游客人數(shù)快速恢復(fù)，是2009年峨眉山A經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)大幅攀升的首要原因。

而在2010年值得關(guān)注的是，峨眉山A整合管委會(huì)旗下資產(chǎn)具有較強(qiáng)的整合預(yù)期。目前，旅游市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)已從單純的景點(diǎn)之爭(zhēng)演變到旅游路線之爭(zhēng)，單一景點(diǎn)的吸引力已逐漸降低。據(jù)悉，成樂線上的峨眉山和樂山大佛就具有整合契機(jī)，整合后，兩個(gè)景區(qū)的旅游營(yíng)銷將形成合力。從政策上看，大佛景區(qū)部分收益已曲線進(jìn)入峨眉山A，不存在障礙，但對(duì)水上游船以及東方佛都的收購(gòu)則需要地方政府的進(jìn)一步支撐。我們對(duì)此持謹(jǐn)慎樂觀態(tài)度。

此外，值得一提的是，我們預(yù)計(jì)，2009年峨眉山A凈資產(chǎn)收益率將達(dá)到10%以上，為1998年以來的新高。

由此，我們認(rèn)為，峨眉山A已成為旅游板塊最具業(yè)績(jī)彈性的重點(diǎn)公司之一。我們預(yù)測(cè)，峨眉山A2009-2011年EPS(每股收益)分別為0.35元、0.52元、0.66元。我們給予峨眉山A未來6-12個(gè)月20元的目標(biāo)價(jià)，并維持“推薦”評(píng)級(jí)。


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