主題：貴航股份：公司穩(wěn)步增長 業(yè)績符合預(yù)期

1. 公司營業(yè)收入增長保持著上升趨勢。2007年銷售收入增長31%。同時(shí)產(chǎn)品毛利率上升到21.93%。在原材料漲價(jià)及汽車零部件價(jià)格下降的趨勢中有所增長，顯示公司依托航空技術(shù)優(yōu)勢產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級提高效益較為明顯。

　　
　　 2. 公司發(fā)揮地域的人力資源及能源的優(yōu)勢，三項(xiàng)費(fèi)用率持續(xù)下降。

　　
　　 3. 公司具有良好的凈現(xiàn)金流，在新項(xiàng)目投資上，利用考慮到集團(tuán)技術(shù)力量上得天獨(dú)厚，存在外延式的增長機(jī)遇。

　　
　　 4. 我們預(yù)測2008-2010年公司每股收益分別為0.421元、0.665元和0.87，對應(yīng)動(dòng)態(tài)市盈率28、18倍、13倍，給予公司“買入”的投資評級。

　　



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