主題：特變電工：產(chǎn)能擴張和新能源項目雙動力

6個月內(nèi)到40元，幾乎是上漲一倍：這是強烈推薦特變電工的中投證券研究員熊琳給出的目標(biāo)價。

　　周三，特變電工報23.36元，上漲3.32%。

　　2008年一季度，公司因出售國際視野350萬股股權(quán)，以及新疆眾和的凈利潤增加，造成投資收益同比大幅增長1852%。其中新疆眾和2008年第一季度凈利潤4498萬元，同比增長87%。中投證券推算出 國際實業(yè)股權(quán)出售所得至少為5000萬元，扣除這部分投資收益之后，公司凈利潤增速大致在90%左右。

　　中投證券的這份報告認(rèn)為，公司目前訂單充裕，2008年的增長已經(jīng)確定。2007年公司變壓器已經(jīng)滿產(chǎn)，2008年基本排產(chǎn)完畢，預(yù)計相對于2007年的收入增長接近40%。中長期來看，隨著公司兩個生產(chǎn)基地的產(chǎn)能擴張逐步完成，產(chǎn)能瓶頸將逐漸解決，2009年將是公司產(chǎn)能的一個明顯釋放期。

　　公司“特變電工多晶硅聯(lián)合新能源項目”已于2008年4月在烏魯木齊開工。作為國內(nèi)相對較早的新能源生產(chǎn)企業(yè)之一，特變新能源的光伏產(chǎn)業(yè)鏈相對完整。中投證券認(rèn)為，目前看2008年的硅料供應(yīng)問題不大，加上公司與BP(英國石油公司)有合作關(guān)系，而且現(xiàn)有基數(shù)較低，預(yù)計2008年公司此類業(yè)務(wù)的發(fā)展仍會保持較高增長。

　　此外，公司一季度毛利率略有上升，銷售費用率則出現(xiàn)下降，是凈利潤增長的另一個原因。公司通過統(tǒng)一的招標(biāo)采購，一定程度上控制了原材料價格上漲的風(fēng)險。公司將與荷蘭新利鋼國際建立合資公司生產(chǎn)上游材料硅鋼片，也為將來有效控制成本打下基礎(chǔ)。

　　另外中投的報告稱，整個行業(yè)變壓器售價有所上升，使得2008年毛利率穩(wěn)中有升成為必然。一季度銷售費用率下降1.6個百分點，也顯現(xiàn)了公司規(guī)模效應(yīng)的正面作用。




【免責(zé)聲明】上海大牛網(wǎng)絡(luò)科技有限公司僅合法經(jīng)營金融島網(wǎng)絡(luò)平臺，從未開展任何咨詢、委托理財業(yè)務(wù)。任何人的文章、言論僅代表其本人觀點，與金融島無關(guān)。金融島對任何陳述、觀點、判斷保持中立，不對其準(zhǔn)確性、可靠性或完整性提供任何明確或暗示的保證。股市有風(fēng)險，請讀者僅作參考，并請自行承擔(dān)相應(yīng)責(zé)任。