主題：銀河證券：維持大眾交通中性評級

銀河證券認(rèn)為，大眾交通運輸、地產(chǎn)業(yè)務(wù)下降，投資收益大增，維持中性評級。

銀河證券3月30日研究報告中指出，大眾交通 ( 600611 ) 持有幾十家公司的股份，部分股份屬于上市公司的股票，在2010-2011年將繼續(xù)成為流通股票，繼續(xù)變現(xiàn)對于公司業(yè)績將是比較大的支持。銀河證券認(rèn)為，展望2010年，受到房地產(chǎn)市場的影響，房地產(chǎn)業(yè)務(wù)可能進一步下滑；交通運輸業(yè)務(wù)在重新組合下降后將呈現(xiàn)維持局面；而旅游、物流和服務(wù)業(yè)務(wù)對于公司經(jīng)營的貢獻率將大幅度增加，這是公司最大的收入和利潤增長點.

公司經(jīng)營戰(zhàn)略從交通運輸轉(zhuǎn)入綜合服務(wù)業(yè)轉(zhuǎn)型將對公司經(jīng)營產(chǎn)生重大影響，同時2009年股票市場大幅度上升的局面的投資收益水平在2010年難以繼續(xù)，所以2010年投資收益將有比較大的下降，銀河證券預(yù)計下降幅度在40%左右。銀河證券預(yù)計，公司2010年和2011年收入分別為36.43億和38.92億，凈利潤分別為4.52億和4.83億，每股收益分別為0.29元和0.31元，銀河證券認(rèn)為扣除投資收益公司業(yè)績將呈現(xiàn)小幅度回升局面，目前股票價格2010年和2011年P(guān)E將達到48倍和45倍，銀河證券按照2010年25-40倍PE估值，股票估值價格范圍為7.25元-11.65元，目前股票價格13元以上的價格明顯估值偏高。，考慮到短期上海世界博覽會的影響，銀河證券將繼續(xù)維持公司評級“中性”不變。


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