主題：東風汽車：好年頭未有好收成


　　盈利預測與投資建議。公司2010年經(jīng)營計劃：汽車銷售23.37萬輛，發(fā)動機銷售15.01萬臺，營業(yè)收入159億元。整體而言，公司對2010年商用車市場銷量判斷較為保守(同比增長5%左右)。

　　我們判斷2010年公司輕卡產(chǎn)品將實現(xiàn)12%左右的增長；東風康明斯有望實現(xiàn)25%左右的恢復性增長。預計公司2010年、2011年業(yè)績預測分別為0.17元、0.19元。后期利潤增長幅度較小，估值水平偏高，維持“中性”投資評級。



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