主題：人民幣升值吹高中國資產(chǎn) 東風(fēng)汽車改口想海外并購

　隨著人民幣升值的呼聲不斷，各類企業(yè)所受影響也不盡相同。與不斷吹高的房價相比，汽車企業(yè)們則明顯被壯了膽。東風(fēng)汽車集團(tuán)就是其中之一。2009年，東風(fēng)汽車屢次表示無意海外并購，但4月14日東風(fēng)汽車改了口。

　　東風(fēng)汽車集團(tuán)董事長徐平表示，人民幣潛在升值,將有利于中國企業(yè)海外并購。東風(fēng)汽車認(rèn)識到這一機(jī)會,將密切留意并抓住機(jī)會。聯(lián)想到2010年以前，無論上汽集團(tuán)、吉利汽車、北汽集團(tuán)如何進(jìn)行海外并購，東風(fēng)汽車集團(tuán)均表示，無意于海外并購。如今徐平的表態(tài)，無疑讓人懷疑——東風(fēng)汽車集團(tuán)看中了誰？

　　不過無論如何，徐平至少談到了一點(diǎn)———人民幣升值趨勢將為東風(fēng)汽車撐腰。如果多數(shù)中國汽車企業(yè)均抱同樣想法，或者2010年中國汽車海外并購的行為會更多。

　　決定海外并購升溫程度的，可能有兩點(diǎn)。

　　一是人民幣升值的速度。目前學(xué)術(shù)界有兩種爭論，即一次性升值到位、小幅漸近式升值。前者將導(dǎo)致升值幅度20%左右，一次解決三年到五年的問題；后者則在未來數(shù)年內(nèi)慢慢實(shí)現(xiàn)人民幣的升值。

　　如果是前一種即快速升值，顯然汽車企業(yè)的海外并購熱情會變得更高；如果是后者，中國汽車企業(yè)可以更謹(jǐn)慎、有步伐地尋找海外并購機(jī)會。當(dāng)然后者更有利于汽車企業(yè)的并購行為，畢竟海外并購談判周期很長，快速升值不利于壓低價格。

　　二是，中國將出臺的扶持汽車業(yè)兼并重組的相關(guān)規(guī)定。

　　左等右等，盡管相關(guān)汽車兼并重組的扶持詳細(xì)政策尚未出臺，但鼓勵的方向已經(jīng)明確——比如扶持有核心技術(shù)的收購行為。

　　另外，作為中國銷量第三大的汽車集團(tuán)，東風(fēng)汽車集團(tuán)顯得有些保守，尤其在收購兼并上。第一，先與實(shí)力相近的五大汽車集團(tuán)比。2005年至2009年，北汽集團(tuán)、長安汽車、東風(fēng)汽車、一汽集團(tuán)、上汽集團(tuán)總銷量分別為385.80萬輛、471.58萬輛、567.91萬輛、620.72萬輛、966.06萬輛。但五大汽車集團(tuán)有三家已有國內(nèi)或海外兼并重組行為。北汽集團(tuán)去年收購了瑞典薩博核心知識產(chǎn)權(quán)、長安汽車聯(lián)姻中航汽車資產(chǎn)(吃下了哈飛汽車等)、上汽集團(tuán)跨區(qū)域與南汽集團(tuán)合作。第二，即使與實(shí)力相差甚遠(yuǎn)的民營企業(yè)相比，東風(fēng)汽車集團(tuán)也顯得過于保守。2009年至2010年幾乎成為吉利汽車海外并購年，先收購了澳大利亞DSI自動變速器企業(yè)；2010年又以18億美元成功收購了瑞典豪華車品牌——沃爾沃轎車公司100%的股權(quán)，此舉創(chuàng)下中國收購海外整車資產(chǎn)的最高金額。想當(dāng)初，福特汽車在1999年可是付出三倍多的價格買下沃爾沃轎車公司的。

　　東風(fēng)汽車集團(tuán)其實(shí)不缺錢。以其在香港上市公司——東風(fēng)汽車(0489HK)為例，帳面現(xiàn)金及現(xiàn)金等值約174億元，比2008年底增加了72億元。

　　接下來，我們等著看東風(fēng)汽車集團(tuán)看中哪家海外美女了！


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