主題：貴航股份：汽車零部件業(yè)務(wù)持續(xù)高景氣


　　公司2010年一季度實(shí)現(xiàn)收入5.55億元，同比上升79.5%；實(shí)現(xiàn)凈利潤1,487萬元，同比上升7.8%。公司1季度毛利率為21.43%，比09年同期年提高0.8個(gè)百分點(diǎn)。受益于汽車行業(yè)的景氣，公司汽車零部件業(yè)務(wù)收入增長較快，但由于費(fèi)用的增長以及子公司所得稅率的提高，歸屬于母公司的利潤增幅低于收入增長。公司前期已經(jīng)公告擬收購的中航標(biāo)、風(fēng)雷公司和天儀電氣三家軍品為主的航空零部件企業(yè)，預(yù)計(jì)下半年能正式完成。我們維持公司的目標(biāo)價(jià)格25.50元，維持買入評級。



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