主題：美菱電器調(diào)研簡(jiǎn)報(bào):出奇營(yíng)銷,基本面質(zhì)變,公司處于上升螺旋中,上調(diào)評(píng)級(jí)至增持

公司09年由于減持科大訊飛、出讓土地等非經(jīng)常性收益而受到市場(chǎng)關(guān)注,但本次調(diào)研感到公司基本面出現(xiàn)了本質(zhì)變化,預(yù)計(jì)從2010年起公司主營(yíng)業(yè)績(jī)將進(jìn)入不斷向上的螺旋中,上調(diào)10、11、12年的EPS為0.90元、0.97元、1.19元,其中10年有0.3元來自對(duì)科大訊飛股票的減持。2010年—2012年主營(yíng)業(yè)務(wù)EPS的復(fù)合增長(zhǎng)率超過40%,主營(yíng)業(yè)務(wù)銷售凈利潤(rùn)率將達(dá)到3%、3.9%和4%。20日公司公布了定增募集12億的方案,價(jià)格不低于10.18元/股,主要是用于冰箱冰柜,尤其是高端冰箱的擴(kuò)產(chǎn)。如果按照股本擴(kuò)大到5.3億計(jì)算,則攤薄后的每股收益(經(jīng)營(yíng)性)為0.45元、0.75元和0.93元。給予目標(biāo)價(jià)15元,上調(diào)至增持評(píng)級(jí)。

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