主題：皖通高速：皖江規(guī)劃帶來長遠(yuǎn)利好

　　公司是安徽省內(nèi)唯一的公路類上市公司，在上交所和香港聯(lián)交所兩地上市。公司經(jīng)營的路段多為國家東西向大通道。公司運營的收費公路項目共6個，其中高速公路項目5個，國道項目1個，其中合寧高速公路、高界高速公路、宣廣高速公路、連霍公路安徽段給公司帶來的收入比重2009 年達(dá)到94.3%，公司目前擁有的路產(chǎn)為集團(tuán)內(nèi)的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，效益居于前端?！锻罱鞘袔С薪赢a(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移示范區(qū)規(guī)劃》的示范區(qū)面積達(dá)5.6 萬平方公里，占安徽省的40.3%；地區(qū)生產(chǎn)總值5819 億元，占安徽省的66%。公司的合寧高速、高界高速、宣廣高速均處于規(guī)劃示范區(qū)內(nèi)，而這三條線路收入2009 年合計占比達(dá)到83.81%，公司將長期受益于《規(guī)劃》。預(yù)計公司 2010-2012 年每股收益分別為0.42 元、0.48 元、0.55 元，對應(yīng)動態(tài)市盈率分別為12 倍、11 倍、9 倍，考慮到未來收入的穩(wěn)定性和良好的防御投資價值，我們給予“買入”投資評級。



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