主題：伊利再調(diào)股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃事先有約不觸發(fā)MBO

內(nèi)蒙古伊利實(shí)業(yè)集團(tuán)股份有限公司（伊利股份600887）5月17日公告稱，再度調(diào)整公司股票期權(quán)計(jì)劃的數(shù)量和行權(quán)價(jià)格。調(diào)整后，尚未行使的期權(quán)數(shù)量由6441.5萬份期權(quán)增至7729.8萬份，行權(quán)價(jià)由每股12.05元降至10.04元。
     
     　　 伊利股份上周五的收盤價(jià)為21.69元，跌2.39%。
     
     　　 實(shí)際控制人不變
     
     　　 按照伊利股份的這一系列股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，如果管理層全部行權(quán)，其所持股份將超過目前的第一大股東———呼和浩特投資有限責(zé)任公司，該公司的實(shí)際控制人為呼和浩特國資委。伊利股份方面表示，根據(jù)早前確定的方案，超出的部分并不具備表決權(quán)。
     
     　　 此次調(diào)整是由于伊利股份以資本公積金轉(zhuǎn)增股本的方式，向全體股東每10股轉(zhuǎn)增2股。依據(jù)伊利股份《期權(quán)計(jì)劃》，公司期權(quán)有效期內(nèi)發(fā)生資本公積金轉(zhuǎn)增股份、派發(fā)股票或現(xiàn)金紅利、股票拆細(xì)或縮股、配股、增發(fā)或發(fā)行股本權(quán)證等事項(xiàng)，期權(quán)數(shù)量、股票總數(shù)以及相應(yīng)的行權(quán)價(jià)格將進(jìn)行相應(yīng)的調(diào)整。因此，依據(jù)相關(guān)公式，伊利股份未行權(quán)期權(quán)數(shù)量調(diào)整為7729.8萬份，行權(quán)價(jià)格下調(diào)為10.04元。
     
     　　 截至2007年年末，伊利股份第一大股東為呼和浩特投資有限責(zé)任公司，持股5493.1萬股，占比為8.25％。據(jù)此計(jì)算，呼和浩特有限責(zé)任公司的股份在此次增資擴(kuò)股后應(yīng)為6591.72萬股，不及管理層7729.8萬份的未行權(quán)期權(quán)數(shù)量。
     
     　　 但是這并不會影響公司的決策格局。伊利股份激勵(lì)方案此前就約定，無論在什么情況下，激勵(lì)對象持有的表決權(quán)數(shù)都不可能超過第一大股東呼和浩特投資有限責(zé)任公司，也即不會發(fā)生MBO（管理層收購）的情形。昨天，伊利股份公共事務(wù)經(jīng)理馬騰接受采訪時(shí)也說明了這一點(diǎn)。
     
     　　 第二次調(diào)整
     
     　　 此次是伊利股份第二次調(diào)整期權(quán)授予數(shù)量和行權(quán)價(jià)格。2007年11月21日，該公司曾向全體股東無償派發(fā)了1.549億份認(rèn)股權(quán)證，因此將最初5000萬份、行權(quán)價(jià)格為13.33元/股的股票期權(quán)，調(diào)整為6447.9萬份、行權(quán)價(jià)格為12.05元/股的股票期權(quán)。
     
     　　 伊利于2006年12月28日通過了股票期權(quán)激勵(lì)方案。當(dāng)時(shí)的方案決定授予激勵(lì)對象5000萬份股票期權(quán)，每份期權(quán)可在授權(quán)日起八年內(nèi)的可行權(quán)日以行權(quán)價(jià)格13.33元行權(quán)。方式為向特定對象定向發(fā)行股票。
     
     　　 該方案于2006年3月29日獲得證監(jiān)會批復(fù)，被列入證監(jiān)會第一批股權(quán)激勵(lì)試點(diǎn)。據(jù)此，包括潘剛在內(nèi)，共有39位管理層和核心骨干獲得期權(quán)，其中潘剛獲得1500萬份，占股票期權(quán)總量的30％，行權(quán)后其標(biāo)的股票占公司總股本的2.9043％。
     
     　　 不過，一位伊利內(nèi)部人士透露說，這些期權(quán)實(shí)際上發(fā)給了400多人，包括業(yè)績優(yōu)秀的員工。由于管理層兌現(xiàn)了“2006年和2007年年度經(jīng)營利潤較上年增長17％以上”等承諾，伊利股份還分別在2006年和2007年對管理層及核心骨干追送了600萬份股票，共計(jì)1200萬股。
     



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