主題：岷江哭泣：岷江水電和桂冠電力7座水電站之殤




桂冠電力：新增利潤(rùn)點(diǎn)是否泡湯？

公司公告：由于四川汶川地區(qū)發(fā)生強(qiáng)烈地震，公司全資子公司茂縣天龍湖電力有限公司(裝機(jī)180MW)和茂縣金龍?zhí)峨娏τ邢薰?裝機(jī)180MW)所在地茂縣的通訊和交通仍處于中斷狀態(tài)，公司尚無(wú)法與上述兩公司取得聯(lián)絡(luò)。以上2電站所在的茂縣距離汶川僅50km左右。

天龍湖、金龍?zhí)峨娬竞嫌?jì)裝機(jī)36萬(wàn)千瓦，是桂冠電力于2007年6月完成收購(gòu)的項(xiàng)目，2個(gè)電站總收購(gòu)金額約27.3億，2電站均為引水式電站，分別為四川省阿壩州岷江上游太平至兩河口河段的第二級(jí)和第三級(jí)電站。截至2008年3月31日，2個(gè)水電站資產(chǎn)占公司總資產(chǎn)的19.51%，合計(jì)裝機(jī)占公司總水電權(quán)益裝機(jī)的25%，2電站2007年合計(jì)凈利潤(rùn)約1.5億，公司2007年凈利潤(rùn)為3.34億(2電站從07年6月份開始計(jì)入公司利潤(rùn)表)。

目前雖然未了解到2個(gè)電站實(shí)際受災(zāi)情況，但該地區(qū)整體災(zāi)情較為嚴(yán)重。根據(jù)國(guó)信證券對(duì)桂冠電力2008年凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)為5.03億(含訴訟沖回5000萬(wàn)并考慮了火電電價(jià)的上調(diào))，其中天龍湖、金龍?zhí)?個(gè)電站貢獻(xiàn)約1.2億，即EPS貢獻(xiàn)在0.08元左右。此次地震非常有可能影響公司2008年業(yè)績(jī)的實(shí)現(xiàn)。

中國(guó)石油：四川石化項(xiàng)目可能放棄

中國(guó)石油(600857.SH)的天然氣產(chǎn)量中36%來(lái)源于四川省，石油產(chǎn)量?jī)H有0.1%來(lái)自于四川。就此次四川汶川大地震給公司的影響，中石油董事長(zhǎng)蔣潔敏表示整體影響不大。截至目前，中國(guó)石油員工沒(méi)有出現(xiàn)死亡，傷56人，有6人失蹤。在油氣生產(chǎn)方面，中石油西南油氣田有600萬(wàn)立方米的氣井和生產(chǎn)設(shè)施停運(yùn)，目前已恢復(fù)了200萬(wàn)立方米。在管道方面，西部原油管道運(yùn)行正常，但蘭成渝成品油管道停輸22小時(shí)。在下游零售方面，他透露，中石油有728座加油站受損，停運(yùn)的有78座。

備受關(guān)注的中石油四川石化項(xiàng)目可能受到較大干擾。由中石油與四川省合資投建的四川1000萬(wàn)噸/年煉油和80萬(wàn)噸/年乙烯項(xiàng)目日前通過(guò)國(guó)家發(fā)改委審核并全面啟動(dòng)，一期計(jì)劃投資40億元。石化基地設(shè)立于此次震區(qū)的彭州市，距離大地震震中汶川縣約60公里。據(jù)成都市委書記李春城說(shuō)，此次成都受災(zāi)最厲害的兩個(gè)地區(qū)，一是都江堰，一是彭州。彭州的龍門山鎮(zhèn)受災(zāi)嚴(yán)重，房屋大量倒塌，全市近10萬(wàn)群眾被堵在山中。此外，受汶川地震影響，什邡市兩個(gè)化工廠數(shù)百人被埋，80余噸液氨泄漏，造成環(huán)境隱憂。在地震帶上修建大型化工項(xiàng)目，矛盾格外讓人關(guān)注。

中石油董事長(zhǎng)蔣潔敏表示，由于地震影響，項(xiàng)目是否進(jìn)行下去還要看評(píng)估結(jié)果。目前中石油已成立了一個(gè)專門的小組評(píng)估地震給彭州帶來(lái)的直接影響。如果評(píng)估結(jié)果證明不合適，公司會(huì)放棄這一項(xiàng)目。

岷江水電：受損第一股

岷江水電位于四川省阿壩州，管理總部位于都江堰市，多數(shù)水電站位于岷江干支流上，非常接近此次震中汶川縣。公司有5座水電站在地震震中汶川，包括草坡、銅鐘、沙牌、下莊、南新，此外在建的理縣一顆印水電站工程可能受到較大影響。就地理位置而言，岷江水電是處于地震心腹位置的上市公司，多數(shù)如房屋、設(shè)備等實(shí)物資產(chǎn)位于阿壩甚至汶川縣內(nèi)，預(yù)計(jì)將受到較大經(jīng)濟(jì)損失。此外，岷江水電所持有的阿壩地區(qū)內(nèi)變電站及線路預(yù)計(jì)受損嚴(yán)重。不過(guò)，受益于汶川重建概念，上市公司可能獲得政府較大扶持。

從實(shí)際受災(zāi)角度來(lái)看，為公司2007年貢獻(xiàn)9072萬(wàn)元投資收益的四川福堂水電有限公司，位于震中最嚴(yán)重的汶川縣映秀鎮(zhèn)。該公司注冊(cè)資本1億元，主要從事福堂水電站的投資開發(fā)建設(shè)，電站裝機(jī)4臺(tái)發(fā)電機(jī)組，總裝機(jī)量36萬(wàn)千瓦，2007年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入44576萬(wàn)元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)24257萬(wàn)元。從5月14日航拍照片上可以看到映秀鎮(zhèn)超過(guò)一半的建筑物都在地震中倒塌，災(zāi)情非常嚴(yán)重。

宏達(dá)股份：無(wú)法評(píng)估的損失

4月21日復(fù)牌的宏達(dá)股份(600331.SH)，市值縮水近一半。如今再雪上加霜，受到地震的嚴(yán)重影響。由于四川宏達(dá)股份有限公司本部所處的什邡地區(qū)屬重災(zāi)區(qū)，受災(zāi)情況格外嚴(yán)重。此外，備受關(guān)注的什邡市化工廠液氨泄漏事件與宏達(dá)股份直接相關(guān)。宏達(dá)股份租賃的四川省石化股份有限公司資產(chǎn)在地震中被夷為平地，發(fā)生液氨泄露、硫磺燃燒，造成嚴(yán)重空氣污染，超過(guò)6000名居民被疏散。

根據(jù)宏達(dá)股份最新公告，宏達(dá)本部有色金屬生產(chǎn)基地和磷化工生產(chǎn)基地及控股94.21%的子公司川潤(rùn)化工、控股97.98%的子公司宏達(dá)化工，由于強(qiáng)烈地震造成水、電、氣供應(yīng)中斷，已經(jīng)于2008年5月12日下午停止生產(chǎn)；公司本部有色金屬、磷化工及宏達(dá)化工部分生產(chǎn)設(shè)備受損嚴(yán)重，部分生產(chǎn)廠房出現(xiàn)裂縫；控股100%的四川宏達(dá)有色金屬有限公司無(wú)資產(chǎn)損失，已于2008年5月12日下午停產(chǎn)，待條件允許時(shí)盡快恢復(fù)生產(chǎn)。上述資產(chǎn)受損的經(jīng)濟(jì)價(jià)值正在核查過(guò)程中，截止目前，已核實(shí)公司死亡人數(shù)為31人?；究梢耘卸ǎ舜蔚卣饘?duì)宏達(dá)股份造成較大經(jīng)濟(jì)損失，特別是人員損失和社會(huì)經(jīng)濟(jì)損失。

根據(jù)2007年公司年報(bào)，川潤(rùn)化工、宏達(dá)化工分別對(duì)公司貢獻(xiàn)凈利潤(rùn)1483萬(wàn)元、58萬(wàn)元，資本規(guī)模約為2億。

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