主題：國泰君安下調(diào)中海集運(02866-HK)評級，料第四季盈利回落

財華社香港新聞中心。

國泰君安(香港)發(fā)表研究報告表示，下調(diào)中海集運的投資評級由「收集」降至「中性」，下調(diào)目標(biāo)價由3.6元下調(diào)至3.2元，相當(dāng)於2010年市帳率1.2倍及市盈率13.4倍。

國泰君安(香港)指，中海集運上半年錄得收入160.27億元(人民幣,下同)，同比大增79.5%，同期凈利潤為11.71億元，對應(yīng)每股盈利0.100元，公司上半年扭虧為盈，錄得的盈利高於預(yù)測，其中收入增長情況沒有意外驚喜，但成本控制效果較預(yù)期為好。

國泰君安表示，由於2010年的運力擴張以及有效的成本控制，該行上調(diào)其2010至2012年每股盈利預(yù)測至0.210、0.193和0.255人民幣，雖預(yù)期公司盈利雖然在第三季度可繼續(xù)強勁增長，但盈利能力將在第四季度傳統(tǒng)旺季過後下降，管理層亦有提及，雖然七、八月

份各航線貨量繼續(xù)上升，不過隨著越來越多的閑置運力被釋放，加上更多新增運力交付，航線裝載情況及運價都已開始受到壓力。

國泰君安預(yù)料，中海集運現(xiàn)價相當(dāng)預(yù)測2011年市盈率9.9倍。


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