主題：特變電工：未來做大新能源

　　由廣東證券期貨業(yè)協(xié)會、廣東電臺股市臺、《投資快報(bào)》社與越聲理財(cái)共同主辦的全國跨省大型投資者活動之七“走進(jìn)上市公司-中信證券新疆行”于上周日(9月26日)啟程。9月27日，調(diào)研團(tuán)隊(duì)一行抵達(dá)了中國最大的變壓器產(chǎn)品研制基地——特變電工(600089)，與公司相關(guān)負(fù)責(zé)人進(jìn)行了深入的對話。

　　高技術(shù)成就輸變電“航母”

　　9月27日上午，我們的調(diào)研團(tuán)隊(duì)來到了特變電工股份有限公司，該公司相關(guān)負(fù)責(zé)人盛情接待了考察團(tuán)一行。

　　據(jù)證券事務(wù)代表焦海華介紹，公司的主營業(yè)務(wù)中，輸變電業(yè)務(wù)依然是公司發(fā)展的主要依靠和動力。變壓器承受的電壓越高，生產(chǎn)所需要的技術(shù)含量越高。盡管目前能夠生產(chǎn)變壓器的企業(yè)，全國有1000多家，但能生產(chǎn)1000千伏和正負(fù)800千伏的公司，在中國僅有3家，分別是特變電工、中國西電(601179)和天威保變(600550)。其中，去年公司的輸變電變壓器產(chǎn)能在中國排名第一，其市場占有率超過30%。

　　據(jù)了解，公司今年8月份募集資金36.98億元，全部投入到輸變電業(yè)務(wù)當(dāng)中，全部項(xiàng)目將在2011年底以前完工。從募投項(xiàng)目可以看出，輸變電業(yè)務(wù)、尤其是變壓器的生產(chǎn)和研發(fā)依然是公司未來倚靠的重點(diǎn)。

　　規(guī)劃做大新能源

　　針對投資者最為關(guān)注的新能源業(yè)務(wù)，焦海華表示，新能源的發(fā)展前景很大，單晶硅和多晶硅仍然是太陽能發(fā)電的主流，股份公司下屬的新疆硅業(yè)公司是以生產(chǎn)多晶硅為主。

　　記者了解到，特變電工利用新疆豐富的煤電及光照資源優(yōu)勢，形成了“煤電—多晶硅—硅棒—硅片—太陽能電池組件—太陽能光伏電站系統(tǒng)”為一體的完整的光伏產(chǎn)業(yè)鏈。

　　對于新能源產(chǎn)業(yè)的規(guī)模，焦海華稱，公司從太陽能下游做起，逐漸涉足太陽能上游，目前在新能源光伏組件規(guī)模比較大，產(chǎn)值約20-30億元，盡管光伏發(fā)電的規(guī)模還比較小，其產(chǎn)能不到100兆瓦，但公司有規(guī)劃做大新能源產(chǎn)業(yè)。

　　值得一提的是，新疆硅業(yè)的投產(chǎn)效果在同行業(yè)里是較好的，有的公司完全投產(chǎn)需要4-5年，而新疆硅業(yè)投產(chǎn)不到1年，其產(chǎn)能就達(dá)到60%-70%。

　　進(jìn)軍煤炭開采

　　公開資料顯示，在近期國家發(fā)改委公布的西部大開發(fā)新開工的23項(xiàng)重點(diǎn)工程中，特變電工天池能源公司準(zhǔn)東煤田大井礦區(qū)南露天礦一期工程名列其中。

　　據(jù)焦海華介紹，天池能源公司擁有吉木薩爾縣準(zhǔn)東帳篷溝南露天煤礦及奇臺縣將軍廟西黑山煤礦兩處煤礦資產(chǎn)，探明儲量約130億噸，屬于優(yōu)質(zhì)的露天可開采煤礦，開采成本較低?！坝捎诿禾坎傻V權(quán)證的批復(fù)時間一般較長，采礦權(quán)的批復(fù)還沒下來，目前煤炭的開采規(guī)劃處于上報(bào)國家發(fā)改委的過程中。”

　　根據(jù)公告，特變電工與新疆眾和股份有限公司擬按其控股子公司新疆天池能源有限責(zé)任公司目前的股權(quán)比例注冊成立特變電工能源有限公司。能源公司設(shè)立后，天池能源將其擁有的將軍廟西黑山煤礦6處探礦權(quán)轉(zhuǎn)給能源公司。

　　與上市公司面對面

　　在座談會上，特變電工證券事務(wù)代表焦海華就廣大投資者關(guān)注的公司新能源發(fā)展規(guī)劃、原材料風(fēng)險(xiǎn)控制以及同業(yè)競爭等話題，與投資者進(jìn)行了精彩對話。

　　投資者：目前原材料漲得很厲害，請問公司對原材料價格上漲有哪些風(fēng)險(xiǎn)控制措施？

　　特變電工：變壓器的原材料是銅材和硅鋼，原材料占總成本的比重還是比較大的。我們在這行業(yè)做了20多年，對原材料在不同經(jīng)濟(jì)周期的價格高低會有一個基本的判斷。在原材料價格較低時，儲備量會大些；在原材料價格較高時，也有一定的儲備。另外，公司還會與供應(yīng)商建立合作伙伴關(guān)系，通過套期保值保證原材料的供應(yīng)和價格的穩(wěn)定。

　　投資者：新能源產(chǎn)業(yè)對公司的利潤貢獻(xiàn)占多大的比例？

　　特變電工：新能源產(chǎn)業(yè)對公司的利潤貢獻(xiàn)占比不到10%；新材料產(chǎn)業(yè)的利潤貢獻(xiàn)占比也不到10%。新材料項(xiàng)目主要由新疆眾和公司經(jīng)營，去年特變電工凈利潤達(dá)到15億，按照持有新疆眾和(600888)30.34%的股權(quán)計(jì)算，新材料這塊為公司貢獻(xiàn)3000-4000萬元的利潤。

　　投資者：在硅片市場上，公司的產(chǎn)量是否都能被市場所消化？

　　特變電工：光伏產(chǎn)業(yè)在2008年經(jīng)濟(jì)危機(jī)之前處于爆發(fā)式增長，2008年由于經(jīng)濟(jì)危機(jī)的影響，這個行業(yè)產(chǎn)生了較大的波動，2009年以后又是一個快速向上的發(fā)展階段，總體來講，光伏行業(yè)的發(fā)展態(tài)勢是向上的。不過，光伏發(fā)電的成本較高，因此，在競爭方面就看誰的成本控制得好。成本控制主要通過兩種手段，一是科技進(jìn)步，二是成本管理。盡管公司光伏發(fā)電的規(guī)模比較小，但公司有規(guī)劃做大新能源產(chǎn)業(yè)。

　　投資者：公司的工程收入怎樣在財(cái)務(wù)報(bào)表上體現(xiàn)？

　　特變電工：工程是一次性的，但對于成套設(shè)備項(xiàng)目來講又是連續(xù)性的。經(jīng)濟(jì)要發(fā)展，電力要先行。中國周邊國家的經(jīng)濟(jì)處于起飛階段，但很多國家在發(fā)電或輸電領(lǐng)域都不具備這樣的產(chǎn)能，因此帶給中國具有成套設(shè)備建設(shè)能力的企業(yè)很多機(jī)會。我們國際工程成套設(shè)備項(xiàng)目已經(jīng)具有很多成熟的市場，能夠保證訂單的連續(xù)性。

　　投資者：公司產(chǎn)品出口占比較大，請問如何規(guī)避匯率波動的風(fēng)險(xiǎn)和人民幣升值的壓力？

　　特變電工：可以說沒有辦法規(guī)避，我們會通過加大產(chǎn)品的科技含量使得產(chǎn)品的成本更低，從而提高毛利潤率，另外，公司在項(xiàng)目運(yùn)作過程中提高項(xiàng)目的運(yùn)作速度，讓項(xiàng)目更快地完成。


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