主題：令人吐血的“中鐵建事件”

　不得不承認(rèn)，自己是個(gè)懶人。

　　我最喜歡的是，看到哪些股票跌破凈值了，或者有絕對(duì)收益之類(lèi)，然后去撿來(lái)安安心心放著?？上聦?shí)上，這樣的機(jī)會(huì)確實(shí)不是特別多。于是還是在苦苦尋找那些貌似估值合理、業(yè)務(wù)發(fā)展穩(wěn)健、并且有觸發(fā)因素的題材。

　　今年以來(lái)，基建類(lèi)個(gè)股算是一大類(lèi)。

　　中鐵建也好、中交建也好，都一直在自己和同事的觀察名單中，并且表現(xiàn)尚算滿意。我甚至記得，當(dāng)時(shí)有特別強(qiáng)調(diào)了中鐵建的海外業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)。只是出于種種原因，并沒(méi)有把其作為最終的投資標(biāo)的(不同于個(gè)人投資，有時(shí)作為機(jī)構(gòu)，買(mǎi)什么，不買(mǎi)什么，并不僅僅出于標(biāo)的方面的考量).

　　但在如今，不清楚是不是要感謝當(dāng)時(shí)上面沒(méi)有拍腦袋？

　　10月25日晚，作為中國(guó)最大的海外工程承包商中國(guó)鐵建發(fā)布公告稱(chēng)，公司承建的沙特麥加輕軌項(xiàng)目預(yù)計(jì)將發(fā)生巨額虧損。按9月底的匯率計(jì)算，總虧損額約為41.53億元人民幣。

　　中國(guó)鐵建在公告中表示，項(xiàng)目進(jìn)入大規(guī)模施工階段后，由于實(shí)際工程數(shù)量比簽約時(shí)預(yù)計(jì)量大幅度增加，再加上沙特業(yè)主對(duì)該項(xiàng)目的2010年運(yùn)能需求較合同規(guī)定大幅提升、業(yè)主負(fù)責(zé)的地下管網(wǎng)和征地拆遷嚴(yán)重滯后、業(yè)主為增加新的功能使部分已完工工程重新調(diào)整等因素影響，導(dǎo)致項(xiàng)目工作量和成本投入大幅增加，計(jì)劃工期出現(xiàn)階段性延誤。

　　據(jù)分析，中國(guó)鐵建披露承包沙特輕軌項(xiàng)目巨額虧損41億還只是工程建設(shè)的虧損，考慮到未來(lái)幾年的運(yùn)營(yíng)維護(hù)，其可能還要面臨進(jìn)一步的虧損。

　　該公司財(cái)報(bào)顯示，2009年中國(guó)鐵建的凈利潤(rùn)為65.99億元，2010年上半年的凈利潤(rùn)為33.78億元，麥加輕軌項(xiàng)目41.53億元的損失將造成公司今年前三季度虧損。

　　10月26日，中國(guó)鐵建復(fù)牌后股價(jià)大幅下挫，A股跌幅5.24%，H股跌幅達(dá)13.71%。

　　需要注意的是這幾點(diǎn)。其一，中鐵建管理層表明，公司有權(quán)根據(jù)法律提出終止合約，但由于項(xiàng)目受兩國(guó)政府高度關(guān)注，最終亦只能蝕本完工。

　　這條輕軌的建設(shè)帶有強(qiáng)烈的政治背景，雖然可以想象的到，商業(yè)利益確實(shí)無(wú)法凌駕其上，但為什么由普通投資人來(lái)承擔(dān)？

　　其二，公司不可能在距離項(xiàng)目快完工時(shí)才知道產(chǎn)生巨虧，此時(shí)才向外界披露，是否有有意推遲披露時(shí)間之嫌？而這損傷的，仍然是投資人尤其是那些信息來(lái)源不夠充分的中小投資人的利益。

　　其三，這并不是個(gè)案。目前中鐵建在阿爾及利亞、利比亞、尼日利亞等地，總合同額逾597億元人民幣；而中國(guó)中鐵，單委內(nèi)瑞拉鐵路合同，涉及資金已達(dá)75億美元。

　　只能感慨，這真是投資人無(wú)法承受之重。

　　有些風(fēng)險(xiǎn)，普通的投資人幾乎完全無(wú)法預(yù)料，我們能做什么？不把雞蛋放在一個(gè)籃子里？所謂的分散風(fēng)險(xiǎn)？

　　我算是這么做了。但這么做的一個(gè)后果，就是收益也會(huì)分散化。自己做了一個(gè)小小的實(shí)驗(yàn)，從五六月起，我開(kāi)始每月投入一筆固定資金買(mǎi)入180ETF。事實(shí)證明，我的180ETF至今為止的收益不比我其他幾只股票的綜合收益少多少，問(wèn)題是，我少了很多成本——大量的時(shí)間和精力，適合我這樣的懶人。當(dāng)然，目前考察的時(shí)間太短，還不足以為長(zhǎng)期為證。自己打算依然如此操作，看看一年、三年甚至五年十年的結(jié)果。

　　所以，我也經(jīng)常會(huì)建議我身邊的朋友，去買(mǎi)ETF，“四兩撥千斤”，既不用操心，手續(xù)費(fèi)便宜，而且不會(huì)讓你遇到令人吐血的“中鐵建事件”，穩(wěn)穩(wěn)當(dāng)當(dāng)?shù)姆窒砦磥?lái)五年、十年的中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型期的成長(zhǎng)壯大，也足可以攢一筆教育金或是養(yǎng)老金了。算得上是“可享受之輕”。

　　不由想起流傳甚廣的關(guān)于美國(guó)老太買(mǎi)了可口可樂(lè)持有幾十年最終巨富的故事?？上?，可口可樂(lè)畢竟少之又少，大部分投資人或是公司，看不到那一天。

　　那么，現(xiàn)在看什么？我這個(gè)懶人，又找懶方法了——看便宜。招商銀行現(xiàn)在14元多，港股23塊多，這樣的差價(jià)恐怕很難有機(jī)會(huì)再看到了。還有一些銀行股，漲個(gè)50%也不過(guò)十幾倍市盈率。我說(shuō)過(guò)，未來(lái)十年，金融股可能不再是這個(gè)舞臺(tái)上最閃耀的明星，但現(xiàn)在，依然家底殷實(shí)的便宜貨，有的揀為什么不揀？



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