主題：中海發(fā)展：經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健，關(guān)注明年COA運(yùn)價(jià)調(diào)整

推薦 EPS預(yù)測(cè) 2010年 2011年 2012年 成長(zhǎng)性 10-11年 11-12年
評(píng)級(jí)變動(dòng) 無(wú) 25.86% 23.29%
報(bào)告日昨收盤(pán)價(jià): 10.48 目標(biāo)價(jià): 14.6 上漲空間: 39.31%
價(jià)值評(píng)級(jí) 對(duì)應(yīng)6個(gè)月目標(biāo)價(jià)為13.14-14.60元，11月17日收盤(pán)價(jià)為10.48元，給予推薦的投資評(píng)級(jí)。

中海發(fā)展（600026）中海發(fā)展大部分的營(yíng)業(yè)收入來(lái)源于油品運(yùn)輸與煤
炭運(yùn)輸，其中油品運(yùn)輸收入，國(guó)內(nèi)運(yùn)輸和國(guó)際運(yùn)輸?shù)恼急认嗖畈淮螅?br />煤炭運(yùn)輸部分則主要來(lái)源于國(guó)內(nèi)（沿海）運(yùn)輸?shù)氖杖?。公司面?duì)提出
了將在繼續(xù)主導(dǎo)沿海煤炭、油品運(yùn)輸基礎(chǔ)上，進(jìn)一步加強(qiáng)與大貨主的
戰(zhàn)略合作，通過(guò)簽訂長(zhǎng)期運(yùn)輸合同來(lái)發(fā)展大型干散貨船隊(duì)，重點(diǎn)發(fā)展
23萬(wàn)噸、30萬(wàn)噸超大型礦砂船，積極參與中國(guó)進(jìn)口鐵礦石運(yùn)輸。
運(yùn)力增長(zhǎng)：公司目前現(xiàn)有的運(yùn)力為1100萬(wàn)載重噸，其中油輪的運(yùn)力為
600萬(wàn)載重噸，干散貨運(yùn)力為500萬(wàn)載重噸。2011年與2012年公司新增
運(yùn)力大約500萬(wàn)噸，其中油輪運(yùn)力約為100萬(wàn)載重噸，干散貨運(yùn)力約為
400萬(wàn)載重噸。屆時(shí)鐵礦砂運(yùn)輸船隊(duì)的運(yùn)力規(guī)模將達(dá)到420萬(wàn)載重噸。
從運(yùn)力增速的情況上看，2011年與2012年的運(yùn)力增速大致為20%左右。
盈利情況：公司相對(duì)于


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