主題：1.6億股限售股解禁 中國(guó)西電強(qiáng)勢(shì)漲停為解禁造勢(shì)

年01月28日 04:48曉晴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道 現(xiàn)價(jià)：8.22 漲跌：0.75 漲幅：10.04% 總手：1370734 金額（萬(wàn)）：110738 換手率：9.34%
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相關(guān)股票中國(guó)西電(8.22 10.04%)東方電氣(33.34 10.00%)上海電氣(8.89 6.98%)閩閩東(21.09 6.25%)特變電工(18.71 5.47%)五洲明珠(32.60 4.96%)
　　在1月28日的限售股解禁日到來(lái)之際，中國(guó)西電連收兩根大陽(yáng)線為解禁造勢(shì)。1月27日，中國(guó)西電早盤(pán)以7.39元低開(kāi)之后便一路走高，開(kāi)盤(pán)僅一個(gè)小時(shí)左右便被巨量買(mǎi)單拉至漲停板。全天收?qǐng)?bào)8.22元，重新站在了7.90元的發(fā)行價(jià)之上。此前，中國(guó)西電在上市一年來(lái)的大部分時(shí)間里，公司二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)均運(yùn)行在發(fā)行價(jià)之下。

　　值得一提的是，中國(guó)西電當(dāng)天強(qiáng)勢(shì)漲停與1.6億股限售股次日解除限售正好前后呼應(yīng)。中國(guó)西電1月26日發(fā)布公告稱(chēng)，此次解禁的股份來(lái)自于信達(dá)公司、華融公司、全國(guó)社會(huì)保障基金理事會(huì)，分別持有9571萬(wàn)股、5743萬(wàn)股以及686萬(wàn)股。

莫慌!此次主力仍然在假摔? 套牢的股票很可能有救了! 3月股市很可能發(fā)生巨變? 拉鋸戰(zhàn)背后暗藏的資金動(dòng)向! 　　而中國(guó)西電招股說(shuō)明書(shū)顯示，信達(dá)公司和華融公司最初的投資成本僅為1.37元/股。當(dāng)初，信達(dá)公司和華融公司分別出資13668.14萬(wàn)元和8200.88萬(wàn)元認(rèn)購(gòu)了10000萬(wàn)股和6000萬(wàn)股。

　　截至27日收盤(pán)，信達(dá)公司和華融公司的當(dāng)期持股市值分別為78673.62萬(wàn)元和47207.46萬(wàn)元，其投資回報(bào)高達(dá)4.76倍。

　　解禁造勢(shì)

　　“中國(guó)西電上市一年以來(lái)二級(jí)市場(chǎng)并沒(méi)有大肆炒作，而且公司股價(jià)在部分時(shí)間都在發(fā)行價(jià)以下運(yùn)行。因此，公司股價(jià)出現(xiàn)異動(dòng)，不排除主力資金借解禁之機(jī)炒作造勢(shì)的可能性?！庇腥谭治鰩熤赋觥?br />
　　資金流向表明，中國(guó)西電當(dāng)天資金流入金額92981.91萬(wàn)元，流出金額16957.98萬(wàn)元，資金凈流入76023.93萬(wàn)元。其中，主力資金凈流入47494.33萬(wàn)元。前一交易日，中國(guó)西電資金凈流入2469.32萬(wàn)元。

　　本報(bào)記者注意到，盡管中國(guó)西電頭頂配電龍頭企業(yè)的光環(huán)，但公司二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)卻并沒(méi)有再現(xiàn)“王者”風(fēng)范。自去年1月上市至今，僅在去年4月、11月至12月以及今年1月期間收在了發(fā)行價(jià)之上。最低的時(shí)候，公司股價(jià)曾在去年5月探底至5.99元。

　　“公司二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)難如人意，主要是作為一家大盤(pán)股，其股價(jià)的彈性很小，且未來(lái)成長(zhǎng)性也已基本確定?！鼻笆鋈谭治鰩煼Q(chēng)。

　　此前，中國(guó)西電更在上市首日便跌破發(fā)行價(jià)。中國(guó)西電首秀當(dāng)天以8.02元開(kāi)盤(pán)，瞬間沖至8.19元。僅僅7分鐘后，隨著股指回落，中國(guó)西電便開(kāi)始了“破發(fā)之旅”。最終中國(guó)西電收于7.79元，較發(fā)行價(jià)下跌1.39%。中國(guó)西電也成為了彼時(shí)近三年半以來(lái)第二家上市首日盤(pán)中破發(fā)的新股和大盤(pán)股。

　　不過(guò)，自去年年底以來(lái)，公司二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)開(kāi)始明顯走強(qiáng)。統(tǒng)計(jì)表明，截至1月26日，公司自去年年初至今累計(jì)下跌7.34%，強(qiáng)于同行業(yè)公司平均11.51%的跌幅。

　　與此呼應(yīng)的是，中國(guó)西電去年年底以來(lái)一口氣推出了一系列利好消息。2010年11月24日，中國(guó)西電發(fā)布公告稱(chēng)，公司子公司西電電力系統(tǒng)擬對(duì)北京浩普華清電氣技術(shù)有限公司進(jìn)行整合，以加快在電力領(lǐng)域的拓展步伐。西電電力系統(tǒng)擬以現(xiàn)金1450萬(wàn)元收購(gòu)北京浩普60%的股權(quán)，收購(gòu)?fù)瓿珊?，公司持有北京浩?0%的股權(quán)。收購(gòu)后完成，西電電力系統(tǒng)另行以現(xiàn)金480萬(wàn)元對(duì)北京普浩進(jìn)行增資。

　　緊接著于12月16日，公司又發(fā)布了重大合同簽定公告。2010年12月14日，公司與中國(guó)南方電網(wǎng)公司簽署糯扎渡-廣東±800kV特高壓直流輸電和溪洛渡-廣東±500kV同塔雙回直流輸電兩個(gè)國(guó)家自主化示范工程的設(shè)備供貨合同，合同金額合計(jì)高達(dá)約28億元。

　　兩天之后的12月18日，中國(guó)西電與濟(jì)南變壓器集團(tuán)股份有限公司簽署增資擴(kuò)股協(xié)議，濟(jì)變股份將向中國(guó)西電發(fā)行1.25億股，中國(guó)西電以5億元現(xiàn)金認(rèn)購(gòu)，發(fā)行完成后濟(jì)變股份總股本變?yōu)?.3億股，中國(guó)西電持股54.38%，成為濟(jì)變股份的控股股東。此次增資將完成中國(guó)西電變壓器板塊在華北地區(qū)的區(qū)域布局，并完善公司變壓器領(lǐng)域的產(chǎn)品組合。濟(jì)變股份2009年底資產(chǎn)總額10.49億元，股東權(quán)益3.37億元，營(yíng)業(yè)收入6.21億元，利潤(rùn)總額6059萬(wàn)元。

　　業(yè)績(jī)褪色

　　截至目前，中國(guó)西電開(kāi)關(guān)板塊和變壓器板塊是公司的主要收入來(lái)源。不過(guò)，受累于國(guó)家電網(wǎng)投資增速放緩，公司上市一年以來(lái)，整體業(yè)績(jī)開(kāi)始褪色。

　　有券商分析人士認(rèn)為，由于國(guó)網(wǎng)中標(biāo)的趨勢(shì)是價(jià)格較低者中標(biāo)，因此，變壓器價(jià)格不斷下降，進(jìn)而影響了毛利率。

　　如2010年上半年變壓器板塊毛利率為25.98%，同比減少2.55%。然而，等到去年三季度，公司營(yíng)業(yè)收入下降與毛利率下滑速度更是超出預(yù)期。公司2010年三季報(bào)顯示，報(bào)告期內(nèi)，公司第三季實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入23.59億元，歸屬上市公司凈利潤(rùn)9872萬(wàn)元，分別同比下降24.38%和68.79%，EPS為0.02元，前三季度EPS為0.15元。而第三季度綜合毛利率僅為23.72%，較上年同期大幅下滑4.67個(gè)百分點(diǎn)。

　　“公司收入下降與毛利率下滑的主要原因是，第三季度開(kāi)始執(zhí)行的是上一年下半年至去年上半年的訂單，近一年來(lái)的價(jià)格戰(zhàn)開(kāi)始體現(xiàn)在公司的毛利率上，而電網(wǎng)一次設(shè)備投資的下滑決定了公司下半年的收入也有可能下降?！焙暝醋C券研究所分析師趙曦表示。

　　趙曦直言看淡公司近期的業(yè)績(jī)表現(xiàn)。“公司去年第四季度業(yè)績(jī)也不容樂(lè)觀，傳統(tǒng)業(yè)務(wù)毛利率改善需待今年下半年?！?br />
　　按照公司訂單的執(zhí)行周期，第四季度仍然將是公司的業(yè)績(jī)低谷，毛利率的改善需等到一次設(shè)備價(jià)格回升后的半年之后。而特高壓設(shè)備的收入也將在今年下半年才開(kāi)始得到體現(xiàn)。

　　國(guó)信證券分析師陳健預(yù)計(jì)，電網(wǎng)投資放緩的情況要到2011年下半年才會(huì)有恢復(fù)增長(zhǎng)。2010年1-7月份，我國(guó)電網(wǎng)基本建設(shè)投資額為1450億元，同比下降8.40%。1-8月份，電網(wǎng)基本建設(shè)投資額為1693億元，同比下降10.75%。另一方面，2010年1-7月份，我國(guó)新增220千伏及以上變電設(shè)備容量為12031萬(wàn)千伏安，同比下降1.18%；1-8月份，新增220千伏及以上變電設(shè)備容量12599萬(wàn)千伏安，同比下降4.49%。

　　“由于電網(wǎng)投資的放緩和激烈的競(jìng)爭(zhēng)，公司毛利率和收入增長(zhǎng)都面臨較大的壓力。即便是2011年上半年電網(wǎng)投資會(huì)回暖，但實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)大約還需要半年的時(shí)間，這將對(duì)公司業(yè)績(jī)帶來(lái)負(fù)面影響?！壁w曦稱(chēng)。“不過(guò)，受益于智能電網(wǎng)的全面建設(shè)，2011年下半年開(kāi)始公司業(yè)績(jī)預(yù)計(jì)將會(huì)有較大改善?！?br />

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