主題：嘉士伯變身為重慶啤酒二股東

　　當你推開一間重慶酒吧的時候，往往，第一位啤酒小姐向你推薦嘉士伯，第二位給你推薦山城啤酒，第三位則勸你嘗嘗麥克王。而近日，這三家成為了一家人。

　　4月29日，重慶啤酒股份有限公司（以下簡稱“重慶啤酒”或“重啤”600132.SH）公告稱，接到占股17.46%的公司第二大股東S&NASIAPACIFICLIMITED公司的函告：嘉士伯與喜力聯(lián)合組建的投資集團將以100億英鎊的代價，完成收購蘇格蘭·紐卡斯爾（以下簡稱“蘇紐公司”）這家英國啤酒公司。

　　重慶啤酒的第二大股東是蘇紐公司旗下的子公司。按照上述收購協(xié)議，嘉士伯獲得了蘇紐公司在中國的所有業(yè)務，其中包含重慶啤酒的17.46%的股權。這大概令重慶啤酒始料不及，在三年前迎接蘇紐公司的時候，他們不會想到，三年后自己的第二大股東會變成競爭對手。

　　紐卡斯爾印記

　　蘇紐公司給重慶啤酒留下的印記大概除了并購時候的豪爽大方，只有麥克王和無醇啤酒兩款產品，以及一個名叫紐卡斯爾的酒吧。

　　2005年初，蘇格蘭·紐卡斯爾以10.5元/股，共計5.25億獲得重慶啤酒5000萬股國家法人股，成為轟動一時的外資購買中國啤酒公司股權案。

　　當時，很多人士分析，蘇紐購買重慶啤酒股權是因為看好其非酒行業(yè)的前景——重慶啤酒的乙肝疫苗項目，并認為該項目給重慶啤酒帶來的進賬，將超過啤酒項目。

　　隨后，雙方卻迅速展開在啤酒釀造技術方面的合作。蘇紐公司以自己的技術，與重慶啤酒合作推出傳統(tǒng)英倫風味的麥克王啤酒和沒有酒精含量的無醇啤酒。

　　2007年3月，蘇紐公司亞洲區(qū)董事總經理Hunt借糖酒會之際來到重慶，和重啤高層達成合作意識，共同生產無酒精啤酒。Hun表示，紐卡準備借助自身的渠道，將重啤銷往亞洲的印度、越南以及東歐的俄羅斯等國家，實現(xiàn)全方位的合作。

　　此時重慶啤酒的股價達到歷史性的高位50元/股，蘇紐公司的5000萬股股權也在股改之后因為配股送股增長為6500萬股，這部分資產較收購之時翻了5倍還多，蘇紐公司賺得盆滿缽滿。

　　對于重慶百姓而言，對“紐卡斯爾”的第一印象并非是英國的一座城市，也不是一家公司，而是重慶一家小有名氣的酒吧。

　　當初重慶啤酒注資1000萬元，成立紐卡斯爾酒吧發(fā)展有限公司，試圖2008年之前在全中國打造出100家連鎖酒吧迎接奧運。

　　狠角色嘉士伯

　　2004年11月，重啤集團和蘇紐在進行股權轉讓協(xié)議之時，曾經做過如下協(xié)議：重啤集團不僅承諾將不再與除蘇紐公司以外的其他國際戰(zhàn)略合作伙伴進行啤酒方面的合作，也同意雙方各自有權優(yōu)先購買對方未來擬出售持有的重慶啤酒股份。

　　重慶啤酒的第一大股東——重啤集團擁有重慶啤酒32.25%的股權，對于是否會因擔心控制權旁落而增持重慶啤酒股權的問題，重啤集團方面不愿作出回應。

　　從對外擴張與并購的路徑來看，嘉士伯與重慶啤酒有著一個相似之處：都是一個狠角色。

　　從1997年開始到2000年底，重慶啤酒在自己成熟的市場四川、重慶、貴州三省市低成本擴張，一舉并購了10多家啤酒公司，完成了在西南地區(qū)的戰(zhàn)略布局。后來幾年中，重慶啤酒更是將擴張的觸手伸向了沿海地區(qū)。

　　幾乎同時，嘉士伯也在中國西部合縱聯(lián)橫，收購或合資建立了昆明、大理、新疆、蘭州、寧夏、廣東等20家啤酒廠，直到此次收購重慶啤酒第二大股東。

　　完成收購蘇紐公司以后，嘉士伯將獲得重慶啤酒17.46%的股權，這將只比重啤集團的股權少約15%，并且嘉士伯也可以通過A股市場增持重慶啤酒股權，達到直接控制重慶啤酒。

　　對于此次入駐之后有無可能通過A股實現(xiàn)增持重啤股權的問題，嘉士伯啤酒廠香港有限公司亞洲公共事務經理BerkyKong說，雖然嘉士伯與紐卡斯爾總部之間的股權問題已經完成，但是具體到紐卡斯爾的每個合資公司情況則不同，目前重慶啤酒的股權還沒有完全過戶給嘉士伯。至于具體過戶完成的時間，BerkyKong稱“也不知道”。同時，BerkyKong表示，因為還不是重慶啤酒的股東，所以嘉士伯目前在華的市場計劃中還不包括重慶啤酒，也未參與其經營管理。

　　分析人士指出，嘉士伯的厲害之處在于，當嘉士伯旗下品牌與重慶啤酒旗下品牌的產品相互發(fā)生沖突之時候，嘉士伯能夠憑借其第二大股東的身份輕而易舉地影響重慶啤酒。而一旦嘉士伯的控股權超過33%，重啤集團隨即喪失控制權，嘉士伯旗下產品或可乘虛而入。

　　業(yè)內分析人士指出，正因如此，重啤集團將巨額賭注押在了乙肝疫苗上，一旦疫苗研制成功，能迅速令重慶啤酒往生物制藥行業(yè)上轉型，找到第二個公司的產業(yè)支撐。



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