主題：換股低調(diào)推進 國泰君安重啟增資擴股

2011年03月11日22:10 來源：經(jīng)濟觀察報
　雖然尚未有正式結(jié)果，但國泰君安與申銀萬國的換股行動依然在低調(diào)推進，而令人意外的是，3月初，在上海市金融工委的協(xié)調(diào)下，國泰君安重新啟動 “塵封”近四年的增資擴股計劃。

　　上海市金融工委的一位內(nèi)部人士告訴本報，這一次國泰君安的增資擴股是將歷史遺留問題在上市前解決，也是為了加快上市步伐。增資完成后，國泰君安的總股本將從現(xiàn)有的47億股增加至60.4億股，股本金也將增加10多億元，業(yè)內(nèi)人士稱，這對未來上市更加有利。

　據(jù)悉，兩大券商換股后將成為國泰君安大股東之一的上海國際集團有限公司（下稱“國際集團”）將主導(dǎo)增資計劃。原國泰君安第一大股東上海國有資產(chǎn)經(jīng)營有限公司（下稱“國資公司”）此前計劃中的利益能否得到保障尚是未知數(shù)。

　　增資意外重啟

　　在金融工委的組織下，一場關(guān)于重新啟動擱置四年的國泰君安增資擴股計劃的會議在3月初召開。據(jù)悉，此次會議參與人數(shù)不多，其中主要是金融工委的一位處長、國際集團兩位相關(guān)部門總經(jīng)理、國資公司一位相關(guān)部門負責人及國泰君安董事會秘書喻健等人。

　　內(nèi)部人士稱，原本讓外界幾乎遺忘的這一增資擴股計劃的重新啟動，有些令人感到意外。

　　2007年3月，國泰君安董事會向全體股東發(fā)函提出對公司進行增資擴股。國泰君安注冊資本為47億元，國資公司和匯金公司分別以11.19億持股和10億持股列第一、二大股東，持股比例分別為23.81%和21.28%。

　　當時的方案是，國泰君安首先向全體老股東以10：2的比例配股，配股價1.08元，并按此比例以1.92元/股的價格增配國泰君安投資管理股份公司的股權(quán)。配股完成之后，為了彌補第一大股東國資公司在2001年對國泰君安所作的貢獻，向國資公司定向增發(fā)4億股，價格也是1.08元/股。

　　據(jù)了解，2001年，在上海市政府安排下，國泰君安以一個評估價值18億元的不良債權(quán)包與國資公司做資產(chǎn)置換：后者向前者注入3億元現(xiàn)金及估值11億元的兩筆股份——申能股份(600642,股吧)和大眾交通(600611,股吧)，余下4億元則記為國資公司對國泰君安的負債。

　　此次資產(chǎn)置換使國泰君安渡過難關(guān)，因此，國泰君安董事會提出了對國資公司的定向增發(fā)方案。

　　上述增資擴股方案隨后得到了股東大會的通過，9.4億股也已在當年被全部認購。此前《第一財經(jīng)日報》曾報道，認購款除了國資公司的定向增發(fā)資金尚未到位之外，其他配股資金都已到位。也就是說，匯金公司也已繳納了2億多元認購款。國泰君安的相關(guān)人士向本報證實了這一說法。

　　如果增資擴股計劃完成，以目前國泰君安總股本47億股計算，配股增加9.4億股，加上定向增發(fā)的4億股，國泰君安總股本將擴充至60.4億股。

　　據(jù)了解上述會議的人士告訴本報，目前重啟增資擴股主要是為了解決這一歷史遺留問題和加快國泰君安的上市進程，在會議上，各方也都對增資擴股計劃的重啟表示支持，只是國資公司的代表提出希望以當時約定的價格繼續(xù)定向增發(fā)，以保障國資公司的利益。

　　與四年前相比，國泰君安的股權(quán)價值已有大幅提升，若以現(xiàn)在的標準向國資公司定向增發(fā)，將可能多支出數(shù)十億元。

　　換股低調(diào)推進

　　2010年12月底，國際集團與匯金公司簽署了 《關(guān)于申銀萬國與國泰君安股份置換和轉(zhuǎn)讓備忘錄》，約定匯金公司以1股國泰君安股份換2.33股上海方面的申銀萬國股份，實現(xiàn)匯金在國泰君安的退出。

　　據(jù)金融工委的人士介紹，由于外界對此換股計劃普遍有著“賤賣”申銀萬國的質(zhì)疑，因此，該計劃目前進行得十分低調(diào)。

　　“現(xiàn)在聯(lián)系工作都是打電話，不發(fā)函了?！贝饲皩Q股行動有所了解的國資公司人士告訴本報，“現(xiàn)在我們也不知道進行到哪一步了，甚至還傳言說換股的正式協(xié)議已經(jīng)簽了，但問題是國資公司的人并未有代表去簽這個字?！?br />
　　本報就此詢問國資公司的一位中層領(lǐng)導(dǎo)，該人士稱，“目前國資公司內(nèi)部都不太清楚換股的進展，也聽說過國際集團已經(jīng)代我們公司簽了字，但我們估計國際集團不會這樣做，因為內(nèi)部程序還是應(yīng)該走的。”

　　上海市金融辦的人士雖未對換股一事做出具體回復(fù)，但表示會有整體安排。

　　上述金融工委的人士表示，匯金公司正式退出國泰君安不會等待很長時間，而如果歷史遺留下來的增資擴股計劃能夠順利實施，國泰君安上市的步伐也將加速。



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