主題：長(zhǎng)安汽車 伊朗市場(chǎng)值得期待

　2008年汽車市場(chǎng)進(jìn)入放緩成長(zhǎng)周期。(1)商用車領(lǐng)域經(jīng)過多年的產(chǎn)品性能、制造技術(shù)和成本控制方面的技術(shù)儲(chǔ)備后，需求升級(jí)釋放的時(shí)期已經(jīng)到來，市場(chǎng)規(guī)模在未來相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)將繼續(xù)增長(zhǎng)；(2)汽車消費(fèi)群體的收入水平提高和汽車的降價(jià)，使得轎車的主力消費(fèi)群體由財(cái)富金字塔的塔尖移向市場(chǎng)容量大與消費(fèi)穩(wěn)定的中端；(3)汽車出口市場(chǎng)份額的快速提高，轎車等乘用車在出口中的比重不斷提高；(4)汽車更新需求逐漸釋放，目前國(guó)內(nèi)汽車更新率已逐步提高到20%~30%，而國(guó)外發(fā)達(dá)國(guó)家的更新率水平為70%；(5)隨著宏觀調(diào)控政策效果的進(jìn)一步顯現(xiàn)；國(guó)際油價(jià)的快速攀升，國(guó)內(nèi)成品油的價(jià)格存在進(jìn)一步上調(diào)的壓力；2008年汽車行業(yè)的發(fā)展速度將放緩。

　　綜合上述因素，我們維持對(duì)公司2008年、09年的EPS分別為0.44元、0.52元，動(dòng)態(tài)市盈率分別為19.27倍、16.21倍，維持增持的投資評(píng)級(jí)。





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