主題：中國(guó)鐵建——業(yè)務(wù)增長(zhǎng)動(dòng)力強(qiáng)勁

2011年04月01日 07:31 來(lái)源： 中國(guó)證券報(bào) 【字體：大 中 小】 網(wǎng)友評(píng)論


個(gè)股行情資金流向機(jī)構(gòu)評(píng)級(jí)大單統(tǒng)計(jì)核心數(shù)據(jù)個(gè)股公告所屬板塊: 更多>>
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ST泰復(fù) (7.94 -1%)
*ST匯通 (13.47 -0.22%)

　　3月31日，中國(guó)鐵建（601186）公布2010年度報(bào)告，業(yè)績(jī)繼續(xù)保持了強(qiáng)勢(shì)增長(zhǎng)的勢(shì)頭。公司在《財(cái)富》世界500強(qiáng)排名上升到第133位，在ENR全球225家最大承包商排名上升到第1位，中國(guó)企業(yè)500強(qiáng)排名上升到第8位，首次入選《財(cái)富》雜志全球最受贊賞的公司。

　　2010年整體業(yè)績(jī)符合預(yù)期

　　分析報(bào)告顯示，中國(guó)鐵建2010年業(yè)績(jī)基本符合預(yù)期，各主營(yíng)業(yè)務(wù)板塊發(fā)展態(tài)勢(shì)良好。2010年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4702億元，同比增長(zhǎng)32%。其中工程承包業(yè)務(wù)增長(zhǎng)32%，占總收入91%；房地產(chǎn)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)99%，占總收入比重從0.73%上升到1.1%。實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)43億，同比下降36%，折合每股收益0.34元，基本符合預(yù)期，凈利潤(rùn)下降的主要原因是沙特麥加輕軌項(xiàng)目虧損計(jì)提了資產(chǎn)減值損失并拉低了綜合毛利率。

　　新簽合同創(chuàng)歷史新高

　　訂單充足：2010年公司新簽合同總額為7，471.98億元，同比增長(zhǎng)24.3%，公司訂單充足率依然維持在1.99的高位。其中，新簽海外合同額259.12億元，占新簽合同總額的3.5%。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)依然是新簽訂單的主要來(lái)源。截至2010年末，公司未完工合同額合計(jì)達(dá)9，724.09億元，較2009年增長(zhǎng)37.8%。

　　新簽訂單中，工程承包依然是訂單的主要來(lái)源，但工業(yè)制造等其他訂單比例趨勢(shì)性提升。全年工程承包業(yè)務(wù)新簽合同額達(dá)6，775.92億元，占新簽合同總額的90.7%，同比增長(zhǎng)22.0%。新簽訂單的增長(zhǎng)主要來(lái)自國(guó)內(nèi)鐵路建設(shè)需求的穩(wěn)健以及公司在鐵路市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)增強(qiáng)，新簽鐵路工程合同額4，336.77億元（其中，國(guó)內(nèi)鐵路工程合同額為4，282.60億元），占新簽合同總額的58.0%，同比增長(zhǎng)42.2%。公路工程新簽合同額由于公路項(xiàng)目招標(biāo)減少，同比下降26.4%，占新簽合同總額的12.6%。城市軌道交通工程新簽合同額由于去年基數(shù)較大，同比下降24.0%。全年新簽勘察、設(shè)計(jì)、監(jiān)理、咨詢等業(yè)務(wù)合同總額達(dá)75.79億元，同比增長(zhǎng)21.7%。工業(yè)制造板塊新簽合同額為87.36億元，同比增長(zhǎng)53.8%。物流與物資貿(mào)易板塊全年新簽合同額402.47億元。

　　各主營(yíng)業(yè)務(wù)板塊發(fā)展態(tài)勢(shì)良好

　　2010年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4，702億元，比上年同期增長(zhǎng)32%，其中，境內(nèi)收入4，476.89億元，同比增長(zhǎng)34.35%，占總收入的95.22%；境外（含香港和澳門）營(yíng)業(yè)收入224.69億元，同比增長(zhǎng)0.74%，占總營(yíng)業(yè)收入的4.78%。公司營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)主要來(lái)自國(guó)內(nèi)加大基礎(chǔ)設(shè)施投資。

　　工程承包業(yè)務(wù)依然是核心主業(yè)，發(fā)展穩(wěn)健，營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)31.91%，收入增長(zhǎng)主要因?yàn)閲?guó)內(nèi)基礎(chǔ)設(shè)施投資需求旺盛?？辈煸O(shè)計(jì)咨詢業(yè)務(wù)收入達(dá)83.33億元，增長(zhǎng)9.10%；工業(yè)制造業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)13.68%；房地產(chǎn)業(yè)務(wù)新增建設(shè)用地面積159萬(wàn)平方米，規(guī)劃總建筑面積527萬(wàn)平方米，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入51.89億元，同比98.73%。物流與物資貿(mào)易業(yè)務(wù)隨國(guó)內(nèi)鐵建的發(fā)展實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)62.80%。

　　海外市場(chǎng)發(fā)展空間巨大

　　除了牢牢把握國(guó)內(nèi)市場(chǎng)外，公司轉(zhuǎn)變思路、調(diào)整結(jié)構(gòu)、確立全球運(yùn)營(yíng)的發(fā)展理念，加速實(shí)施“大海外”戰(zhàn)略。公司由總部統(tǒng)一規(guī)劃、統(tǒng)一管理、統(tǒng)一協(xié)調(diào)，建立健全海外發(fā)展體制機(jī)制，依托CRCC、CCECC兩個(gè)品牌，整合海外資源，明確海外組織機(jī)構(gòu)和區(qū)域核心競(jìng)爭(zhēng)主體，發(fā)揮系統(tǒng)優(yōu)勢(shì)，以中土集團(tuán)、具有海外發(fā)展能力的集團(tuán)公司作為海外發(fā)展的主力軍，走管控有力、擴(kuò)張有序、風(fēng)險(xiǎn)可控、效益優(yōu)先、發(fā)展協(xié)同的海外發(fā)展之路，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)輸出和標(biāo)準(zhǔn)輸出，逐步向跨國(guó)集團(tuán)轉(zhuǎn)變。年報(bào)顯示，2010年公司新簽海外合同156項(xiàng)，合同額259.12億元。截至2010年12月31日，公司在建海外項(xiàng)目283個(gè)，合同額1，687.18億元。

　　公司認(rèn)為，未來(lái)5年，全球建筑市場(chǎng)投資額年復(fù)合增長(zhǎng)率將達(dá)4%，2015年達(dá)到6萬(wàn)億美元左右；國(guó)際建筑市場(chǎng)投資額的年復(fù)合增長(zhǎng)率將達(dá)4.7%，2015年達(dá)到2.46萬(wàn)億美元。我國(guó)政府大力支持企業(yè)“走出去”，中國(guó)對(duì)外工程承包市場(chǎng)到2015年仍將繼續(xù)保持20%左右的年復(fù)合增長(zhǎng)率。公司海外市場(chǎng)發(fā)展空間巨大。

　　科技創(chuàng)新飛躍發(fā)展

　　2010年公司繼續(xù)保持高速鐵路多項(xiàng)成套技術(shù)世界先進(jìn)水平，還初步形成了具有中國(guó)特色、可以走出國(guó)門的中國(guó)式無(wú)砟軌道體系。5月在滬杭高速鐵路試運(yùn)行中創(chuàng)造了416.6km/h的世界鐵路最高運(yùn)營(yíng)速度，10月在公司承擔(dān)建設(shè)的京滬高速鐵路試驗(yàn)段上又創(chuàng)造了新的486.1km/h世界運(yùn)營(yíng)最高速度。

　　橋梁建設(shè)技術(shù)有突破。施工完成的滬杭高速鐵路跨滬杭高速公路主跨160m自錨上承式轉(zhuǎn)體拱橋，為目前高速鐵路同類橋型中跨度最大、速度目標(biāo)值最高350km/h、轉(zhuǎn)體重量最大16800T的無(wú)砟軌道橋梁，其建造技術(shù)達(dá)到國(guó)際領(lǐng)先水平；施工的滬蓉西高速公路支井河大橋順利通車，使公司施工的橋梁跨度實(shí)現(xiàn)飛躍，是世界最大跨度的上承式拱橋。

　　隧道及地下工程建設(shè)技術(shù)繼續(xù)保持行業(yè)領(lǐng)先，從設(shè)計(jì)到施工，均保持行業(yè)領(lǐng)先地位。由公司管理、設(shè)計(jì)、施工的世界上修建難度最大、技術(shù)難題最多的盾構(gòu)隧道--南京長(zhǎng)江隧道建成通車，克服了盾構(gòu)直徑超大、水壓最高、地質(zhì)復(fù)雜、透水性強(qiáng)、覆土超薄、掘進(jìn)距離長(zhǎng)、水下高壓盾構(gòu)換刀等技術(shù)難題，技術(shù)水平世界領(lǐng)先。此外，公司高速鐵路電氣化技術(shù)迅速提高，新產(chǎn)品研制成效顯著，均在相關(guān)領(lǐng)域內(nèi)形成了具有完全自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的生產(chǎn)技術(shù)。

　　戰(zhàn)略布局助推成長(zhǎng)

　　公司當(dāng)前正在大力推進(jìn)以工程建筑、房地產(chǎn)、特許經(jīng)營(yíng)、工業(yè)制造、物資物流、礦產(chǎn)資源、金融信托保險(xiǎn)及其它孵化的新興產(chǎn)業(yè)為核心的“7+1”產(chǎn)業(yè)布局。未來(lái)將堅(jiān)持以工程建筑產(chǎn)業(yè)為支柱產(chǎn)業(yè)，快速進(jìn)入水工市場(chǎng)，積極擴(kuò)張海外市場(chǎng)；加快發(fā)展房地產(chǎn)、加快發(fā)展特許經(jīng)營(yíng)，使之成長(zhǎng)為兩個(gè)核心產(chǎn)業(yè)。推進(jìn)工業(yè)制造、物資物流等強(qiáng)相關(guān)產(chǎn)業(yè)向國(guó)內(nèi)一流目標(biāo)邁進(jìn)。發(fā)展城市綜合開發(fā)、環(huán)保、新能源等建設(shè)新市場(chǎng)；發(fā)展礦產(chǎn)資源產(chǎn)業(yè)；發(fā)展金融信托保險(xiǎn)及有選擇性進(jìn)入新興產(chǎn)業(yè)，使之成為新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)。

　　房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務(wù)快速成長(zhǎng)。2010年公司銷售面積183.4萬(wàn)平方米，同比增長(zhǎng)141.3%，銷售金額突破百億元大關(guān)。實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入51.89億元，同比增長(zhǎng)98.73%土地儲(chǔ)備豐富，發(fā)展后勁充足。2010年，公司在北京、廣州、天津、杭州等9個(gè)城市新獲14個(gè)房地產(chǎn)開發(fā)項(xiàng)目，規(guī)劃總建筑面積527萬(wàn)平方米。截至2010年底，公司房地產(chǎn)開發(fā)項(xiàng)目遍及全國(guó)26個(gè)城市，土地儲(chǔ)備規(guī)劃總建筑面積2012萬(wàn)平方米。2011年公司計(jì)劃建立和完善以住宅開發(fā)為主、商業(yè)地產(chǎn)開發(fā)和持有型物業(yè)并重的綜合房地產(chǎn)開發(fā)模式，提高房地產(chǎn)業(yè)務(wù)的利潤(rùn)貢獻(xiàn)率。

　　礦產(chǎn)資源開發(fā)業(yè)務(wù)有序推進(jìn)。公司與銅陵有色（000630）金屬集團(tuán)控股有限公司各出資50%設(shè)立的子公司中鐵建銅冠投資（加拿大）有限公司已于2010年5月完成對(duì)Corriente Resources Inc.股權(quán)的收購(gòu)，標(biāo)志著公司在礦產(chǎn)資源收購(gòu)方面再獲實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。

　　分析師認(rèn)為，這一布局將確保公司不斷突破成長(zhǎng)瓶頸，實(shí)現(xiàn)收入和利潤(rùn)的同步快速增長(zhǎng)。尤其是房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務(wù)、礦產(chǎn)資源產(chǎn)業(yè)將對(duì)公司未來(lái)利潤(rùn)增長(zhǎng)作出較大貢獻(xiàn)。

　　2011年中國(guó)鐵建的經(jīng)營(yíng)計(jì)劃是：實(shí)現(xiàn)新簽合同額5500億元，力爭(zhēng)6500億元；實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4950億元。

　　“十二五”期間國(guó)內(nèi)鐵路投資將保持穩(wěn)定，國(guó)際高鐵投資有可能較快增長(zhǎng)。國(guó)內(nèi)鐵路“十二五”建設(shè)強(qiáng)度持續(xù)提高，公司作為國(guó)內(nèi)鐵路基建兩大主要企業(yè)之一，將直接受益于本輪鐵路基建的高建設(shè)強(qiáng)度。


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