主題：萬東醫(yī)療：非經(jīng)常性損益致業(yè)績同比下降，整合預(yù)期強烈

公司公布2010年年報：實現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤4195萬，同比減38.85%，
合EPS0.19元，低于預(yù)期；分配方案：10派0.7元。
投資要點：
09 年搬遷補償款致 10 年利潤同比減少。2010 年營業(yè)收入為 60275 萬，同比減
11.81%；實現(xiàn)營業(yè)利潤 3841 萬，同比增長 10%；歸屬于上市公司股東凈利潤為 4195
萬，同比減 38.85%；收入同比減少，主要因為 2009 年政府招標采購較多（超 2
億）；利潤同比減少，主要因為 2009 年有搬遷補償產(chǎn)生的非經(jīng)常性利潤 3579 萬，
扣除此因素影響后公司 2009 年歸屬上市公司股東的凈利潤為 3280.55 萬元，2010
年歸屬上市公司股東的凈利潤同比實際增長 27.86%；
產(chǎn)品毛利率大幅提升。醫(yī)療設(shè)備的毛利率從2009年的31.16%大幅提升到37.08%。
主要是兩方面原因：1）毛利率較低的政府招標項目（毛利率有些可能只有15%）
相

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