主題：華創(chuàng)證券：中海集運(yùn)中國(guó)遠(yuǎn)洋買點(diǎn)已出現(xiàn)

　華創(chuàng)證券最新發(fā)布研報(bào)表示，集運(yùn)市場(chǎng)運(yùn)價(jià)企穩(wěn)跡象明顯，歐線止跌，美線及近洋航線運(yùn)價(jià)上漲。進(jìn)入二季度意味著集運(yùn)行業(yè)走出淡季陰影，逐步邁入旺季，歐美及近洋航線運(yùn)價(jià)企穩(wěn)回升的走勢(shì)已經(jīng)非常明顯。目前的歐美線的裝載率在95%以上。基于現(xiàn)在的形勢(shì)分析，美線11年平均運(yùn)價(jià)維持10年水平問(wèn)題不大，很可能會(huì)高于11年的運(yùn)價(jià)；歐地線運(yùn)價(jià)1季度同比下跌近40%，今年肯定是前低后高走勢(shì)，但11年全年平均運(yùn)價(jià)水平預(yù)計(jì)低于10年。

　　沿海干散貨市場(chǎng)，煤炭、糧食運(yùn)價(jià)漲幅放緩。根據(jù)歷史數(shù)據(jù)分析，這波沿海干散貨運(yùn)價(jià)季節(jié)性上升應(yīng)會(huì)持續(xù)至4月底。二季度國(guó)際干散貨運(yùn)輸進(jìn)入旺季，BDI上升空間大。

　　油輪市場(chǎng)：VLCC運(yùn)價(jià)持續(xù)大幅下跌，MR運(yùn)價(jià)上漲。日本地震對(duì)國(guó)際原油和成品油運(yùn)輸?shù)挠绊憹u趨明顯，千葉煉油廠受損必然減少日本原油進(jìn)口而增加成品油進(jìn)口，因此二季度國(guó)際原油運(yùn)價(jià)將維持低迷，成品油運(yùn)價(jià)有望取得好的表現(xiàn)。

　　投資策略：維持中海集運(yùn)的“強(qiáng)推”評(píng)級(jí)，維持中國(guó)遠(yuǎn)洋和中遠(yuǎn)航運(yùn)的“推薦”評(píng)級(jí)。集運(yùn)運(yùn)價(jià)已經(jīng)企穩(wěn)回升，2011年歐地線不悲觀，美線謹(jǐn)慎樂(lè)觀?，F(xiàn)在中海集運(yùn)和中國(guó)遠(yuǎn)洋的買點(diǎn)已經(jīng)出現(xiàn)。



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