主題：南鋼股份：鋼鐵股勝在估值便宜

　近日的股指走走停停，波動的幅度越來越小，其實這是變盤的前兆，但漲起來時就有人賣，跌下去時大家又在觀望，實在是沒有牛市將至的勁頭。最主要的，領漲板塊也是那樣沒有說服力，沒有一呼百應的效力。煤炭股和鋼鐵股算是昨天市場的明星，但盡管數(shù)據(jù)顯示有幾十億的資金

流入這兩個板塊，但許多煤炭股卻走出沖高回落的形態(tài)，K線收出很長的上影線；倒是鋼鐵股近些時日一直被資金關注，昨天河北鋼鐵（000709）、南鋼股份（600282）、包鋼股份（600010）等有大量資金流入，并且有6%以上的漲幅，河北鋼鐵報漲停，南鋼股份有5259萬元資金凈流入，昨報漲6.44%。

　　南鋼股份是江蘇省鋼企龍頭，屬于民營上市鋼企。公司中板、中厚板卷、船板等產(chǎn)品在國內(nèi)市場占有率名列前茅，2010年石油儲罐用鋼、工程機械用鋼、高強板等主導產(chǎn)品繼續(xù)保持行業(yè)領先地位，高強罐板市場份額穩(wěn)居行業(yè)第一。公司去年完成了資產(chǎn)收購計劃，基本完成了整體上市，實際控制人南京鋼聯(lián)承諾業(yè)績保障，公司盈利能力得以大幅增強。此外，公司還大力發(fā)展非鋼產(chǎn)業(yè)，出資2億元參與PE基金，拓寬了投資渠道；公司去年定向增發(fā)并入股南鋼發(fā)展，注入金安礦業(yè)和部分煉鐵煉鋼軋制產(chǎn)線，使得原來分離的南鋼聯(lián)合鋼鐵資產(chǎn)完整上市，鋼鐵產(chǎn)能由450萬噸提升至650萬噸。

　　去年年報公司實現(xiàn)營業(yè)收入300.55億元，利潤總額10.81億元，同比增長67.29%；每股收益為0.24元，同比增長58%。非經(jīng)常性損益貢獻利潤5.26億元，扣除后為3.93億元，同比增200%；去年收購的南鋼發(fā)展實現(xiàn)凈利潤8.06億元，占總利潤的88%。但去年四季度比三季度鋼價漲礦價跌，而礦業(yè)資產(chǎn)對公司盈利至關重要，而且年末期間費用調(diào)整，致使公司折合四季度虧損169萬元，也可能是年末期間費用調(diào)整所致。

　　去年四季度，基金全面撤出了南鋼股份，第三大流通股東寶鋼集團也減持了1370.71萬股，但近一個月以來，該股資金流入明顯。從3月11日至昨日，共流入1.40億元，其中超大宗資金凈流入5887萬元，散戶資金凈流入2548萬元。據(jù)長城證券測算，南鋼股份2011至2013年的每股收益分別為0.29、0.45、0.59元，對應目前估計的市盈率分別是13、8.6、9.6倍。雖然公司目前沒有向上的催化因素，但是估值已經(jīng)十分便宜，安全邊際高，他們給予該股“推薦”的評級。并且公司實際控制人南鋼聯(lián)合實際控股83.8%，控股權重較高，也為公司增發(fā)稀釋股權留下了空間。

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