主題：冠農(nóng)股份：羅鉀盈利大幅增加，1 季度業(yè)績超出預(yù)期

2011 年 1 季度業(yè)績超出預(yù)期：
冠農(nóng)股份公布了 2011 年 1 季報，超出我們預(yù)期。公司實現(xiàn)營業(yè)
收入 1.51 億元，同比上升 16%，環(huán)比下降 56%。實現(xiàn)營業(yè)利潤
7118 萬元，凈利潤 7336 萬元，同比上升 1143%，合每股收益 0.20
元。
1 季度主要實現(xiàn)對羅鉀的投資收益 8681 萬元，同比增加 376%，
環(huán)比增加 185%。
正面：
印度的鉀肥大合同談判依然在進行中，其合同價格很可能超
過中國上半年合同價 CFR400 美元 10%以上，這將為下半年
國內(nèi)鉀肥出廠價奠定上漲基礎(chǔ)。
目前國際鉀肥需求旺盛，現(xiàn)貨價格今年不斷上調(diào)，受此帶動
目前國內(nèi)硫酸鉀出廠價在 3450 元/噸，年初至今上漲已超
20%。
負面：
公司的主營業(yè)務(wù)依然低迷，1 季度毛利率僅 17%，同比下降
4%，環(huán)比下降 1%。
發(fā)展趨勢：
公司糖業(yè)務(wù)能夠?qū)崿F(xiàn)一定盈利，但果蔬業(yè)務(wù)短期難以扭轉(zhuǎn)。

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