主題：浦發(fā)銀行：傳統(tǒng)利潤有保障 創(chuàng)新提供新動力

　　銀行股股價短期內仍會繼續(xù)受到宏觀政策不確定性的影響而出現(xiàn)波動。

　　但我們認為目前銀行股估值基本到位，投資機會已經(jīng)顯現(xiàn)。在信貸緊縮的情況下，貸款資源緊張，銀行普遍上調了貸款利率。而且浦發(fā)銀行受所得稅下調的益處最大。所以我們認為影響銀行盈利的利息收入、稅收仍會保持一定優(yōu)勢。但由于該行的成本收入比繼續(xù)下降的空間有限，所以我們更關注銀行的成本控制。

　　我們預測浦發(fā)銀行08年和09年EPS將達到2.27和2.95，目標價位54，對應于24倍的市盈率，給予買入評級。



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