主題：中國玻纖：超預(yù)期提價，業(yè)績彈性大

37.05% 14.5%
報告日昨收盤價: 25.8 目標(biāo)價: 40 上漲空間: 55.04%
價值評級 維持“買入”評級。目標(biāo)價40元。

事件
中國玻纖昨日發(fā)布公告，公司控股子公司巨石集團有限公司決定
從 2011 年 7 月 1 日起將玻璃纖維產(chǎn)品的出廠價格提高 10%-14%，
具體情況視不同產(chǎn)品及區(qū)域而定。
簡評
超預(yù)期提價，行業(yè)仍處復(fù)蘇上行通道。此次提價幅度大幅超出市
場預(yù)期，漲幅達到 10%-14%，表明玻璃纖維行業(yè)景氣度仍然處在
復(fù)蘇上行的通道中，市場需求較為旺盛。公司從年初至今已經(jīng)兩
次調(diào)價，年初上調(diào) 7%-12%，4 月 1 日上調(diào) 5%左右，我們?nèi)匀粓?br />定看好玻璃行業(yè)景氣向上帶來的投資機會，認為在周期上漲中價
格隨時可能超預(yù)期，帶來公司業(yè)績的超預(yù)期表現(xiàn)。
毛利率全年有望創(chuàng)新高。一季度巨石集團的毛利率達到 35%以
上，已經(jīng)超過歷史較高盈利水平，如果下半年提價能夠成功實現(xiàn)，
則我們預(yù)計公司全年毛利率不排除能達到 40%以上。
盈利預(yù)測與估值。目前公司產(chǎn)品均價（


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