主題：南鋼股份：業(yè)績保持平穩(wěn) “謹(jǐn)慎推薦”評級

　　南鋼股份（600282）公司目前具備約700萬噸鐵、800萬噸鋼與700萬噸材的生產(chǎn)能力，長遠(yuǎn)來看有望邁進(jìn)千萬噸級別。在鋼價、礦石均價環(huán)比基本持平的情況下，公司二季度業(yè)績保持平穩(wěn)。不過，公司整體盈利能力的提升還有賴于寬厚板整體行業(yè)的回暖。

　　公司目前掌控的資源主要包括鐵礦與煤礦兩部分。金安礦業(yè)今年基本實現(xiàn)滿產(chǎn)，預(yù)計可實現(xiàn)100萬噸左右的產(chǎn)量。鐵精粉完全成本約500元~600元/噸。馬來西亞合作項目的推進(jìn)使得公司可獲得穩(wěn)定的權(quán)益礦供應(yīng)，且供應(yīng)價格相比市場價格還有優(yōu)惠，6月份供應(yīng)協(xié)議已經(jīng)開始執(zhí)行。煤礦方面，金黃莊礦業(yè)預(yù)計于2013年左右開始投產(chǎn)。公司未來仍有繼續(xù)戰(zhàn)略布局資源的可能。

　　預(yù)計公司2011年、2012年每股收益為0.34元與0.49元，維持“謹(jǐn)慎推薦”評級。

　　機(jī)構(gòu)來源：長江證券


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