主題：廣東明珠：2011年上半年凈利潤(rùn)大增 估值不高

神光點(diǎn)評(píng)：

1、根據(jù)初步測(cè)算，預(yù)計(jì)公司2011年1-6月份歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)比上年同期增長(zhǎng)200%—300%。預(yù)計(jì)2011年上半年每股收益0.18元-0.24元。2011年上半年凈利潤(rùn)大幅增長(zhǎng)的原因?yàn)?收到參股公司分紅款,導(dǎo)致投資收益較上年同期大幅增加。

2、公司03年開(kāi)始對(duì)廣東大頂?shù)V業(yè)進(jìn)行股權(quán)投資,06年進(jìn)行了增持,目前持有其19. 9%股權(quán).大頂?shù)V業(yè)是國(guó)內(nèi)少有的高品位露天鐵礦,目前儲(chǔ)量在12887.3萬(wàn)噸,平均品位在43%,高于國(guó)內(nèi)礦山平均水平10%,具有明顯成本優(yōu)勢(shì)。鐵礦石價(jià)格上漲將給公司業(yè)績(jī)帶來(lái)爆發(fā)性增長(zhǎng)，考慮到鐵礦開(kāi)采成本的剛性,礦價(jià)繼續(xù)上漲將給礦山企業(yè)盈利帶來(lái)爆發(fā)性增長(zhǎng),廣東明珠[9.89 -2.27% 股吧]通過(guò)其持有大頂?shù)V業(yè)股權(quán)將間接受益。

3、預(yù)計(jì)公司2010-2012年P(guān)E分別為18倍、14倍、11倍，估值不高。


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