主題：兩控股公司持續(xù)虧損 廣東明珠辯稱并非主業(yè)

　6月30日，廣東明珠(600382,股吧)發(fā)布兩則公告，分別宣布業(yè)績預(yù)增和收到參股公司分紅，兩則公告獨(dú)立看來俱屬重大利好，受益此消息，廣東明珠當(dāng)日股價一字漲停。然而，《證券日報》記者通過對比分析發(fā)現(xiàn)，在業(yè)績預(yù)增的2011年上半年，廣東明珠二季度主導(dǎo)產(chǎn)品出現(xiàn)3658萬元-1813萬元的虧損。

　“如果出現(xiàn)虧損，可能是控股的兩家公司業(yè)績欠佳所致?！睆V東明珠證券部相關(guān)人士在接受《證券日報》采訪時說，由于控股的兩家公司主導(dǎo)產(chǎn)品分別為閥門和酒類，該人士幾次強(qiáng)調(diào)：“我們也不是把酒作為主業(yè)，現(xiàn)在是以投資為主。”

　　不過，值得注意的是，在2010年年報中，廣東明珠對未來發(fā)展的展望則稱，“利用中華老字號"珍珠紅"的優(yōu)勢，大力發(fā)展酒類生產(chǎn)，為推出新產(chǎn)品創(chuàng)造條件”。2011年工作重點(diǎn)則依舊是閥門公司“三舊改造”項目、珍珠紅酒業(yè)異地遷廠改造項目等工作。

　　重要控股子公司持續(xù)虧損

　　廣東明珠6月30日公布的兩則公告顯示，在收到7880萬元的分紅之后，公司上半年業(yè)績預(yù)增，較上年同期增長200%-300%，即4290萬元-6435萬元。而根據(jù)此前廣東明珠發(fā)布的一季報顯示，營業(yè)總收入約3770萬元，而營業(yè)總成本則為3898萬元，營業(yè)利潤約240萬元，由于營業(yè)外收入240萬，報告期內(nèi)共實現(xiàn)凈利潤約368萬元。

　　按照上述幾組數(shù)字推算，7880萬元紅利的收益再加上一季度凈利約368萬元的收入前提下，上半年凈利預(yù)測僅為4290萬元-6435萬元，這也從側(cè)面證明，二季度廣東明珠主導(dǎo)產(chǎn)品出現(xiàn)了3658萬元-1813萬元的虧損。

　　“我們現(xiàn)在主要有兩家控股公司和兩家參股公司，控股的珍珠紅酒業(yè)（效益）不是很好，今年下半年會把資本擴(kuò)大，但這也要一定時間才能體現(xiàn)出（投資）價值來；另一家控股的閥門公司正在三舊改造，也不是一時半會就能把效益體現(xiàn)出來的?！睆V東明珠證券部人士對《證券日報》記者說。

　　公開資料顯示，上述人士所稱的兩家控股公司，近年來的確是只見投資未見收益。

　　《證券日報》在此前對廣東明珠的報道中曾提及，自2001年廣東明珠IPO之后，其募集資金主要用于九大閥門技術(shù)改造項目。根據(jù)2007年8月的驗收結(jié)果，上述技改耗去資金2.7億。然而，此項投資卻并未獲得收益，由于市場嚴(yán)重萎縮等原因，閥門生產(chǎn)業(yè)已停止。

　　由于閥門停產(chǎn)，廣東明珠進(jìn)行了大幅裁員，2010年年報顯示，應(yīng)付職工薪酬由上年度的約329萬元降至51萬元，其中社會保險費(fèi)一欄金額為零。

　　而另一則被持續(xù)投資的子公司珍珠紅酒業(yè)，卻連續(xù)三年凈利虧損。即使如此，年報顯示，珍珠紅酒業(yè)依舊得到了廣東明珠的大筆增資。

　　“珍珠紅一直是持有的，之前一直做的不是特別好，但高層非常重視，它是老字號，我們想把珍珠紅增資推廣出去。”上述證券部人士說：“但是是需要時間的?！?br />
　　機(jī)構(gòu)精準(zhǔn)踩點(diǎn)高位套現(xiàn)

　　由于主要控股子公司的連年不振，廣東明珠的利潤多來自參股的兩家公司：“除了此次分得紅利的大頂（廣東大頂?shù)V業(yè)股份有限公司）之外，還參股了一家大慶（大慶市商業(yè)銀行股份有限公司）?！鄙鲜鲎C券部人士對本報表示。

　　而對于上述兩家控股子公司的贏利時間表，上述人士始終未曾正面回應(yīng)。一位會計師在接受《證券日報》記者采訪時分析，廣東明珠的狀況是基于投資相對輕松而主業(yè)又太過艱難所致?！爸圃鞓I(yè)和建筑業(yè)的毛利都很低，還不到10%，相對來說投資來錢快?？墒?，大家都去投資，誰來做主業(yè)呢？”

　　廣東明珠2010年年報顯示，公司致力轉(zhuǎn)型為實業(yè)投資。但同時致力于貿(mào)易、釀酒、建筑安裝等行業(yè)，“主導(dǎo)產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于冶金、水電、建筑、食品等多個行業(yè)，是國家基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)及人民日常生活所需產(chǎn)品?！?br />
　　查閱廣東明珠近年來的年度報告可以得知，雖然在主營業(yè)務(wù)分行業(yè)情況表中，貿(mào)易、發(fā)電設(shè)備、閥門、酒類等詞匯充斥其中，但合并利潤表卻顯示，大筆的凈利得益于投資收益。以2010年年報為例，公司營業(yè)總收入約6億元，但營業(yè)總成本卻約6.3億元，由于投資收益約2.4億的鼎力相助，營業(yè)利潤實現(xiàn)約2.1億元。

　　雖然主導(dǎo)產(chǎn)品萎靡，但半年報的預(yù)增依舊為公告發(fā)布發(fā)天的廣東明珠的股價植入了一劑強(qiáng)心針。6月30日當(dāng)天，廣東明珠股價開于9.68元，收于10.12元，強(qiáng)勢一字漲停，但在7月1日，股價即有所回調(diào)，開于10.3元，收于9.89元。而在強(qiáng)勢漲停的當(dāng)日，有機(jī)構(gòu)踩點(diǎn)精準(zhǔn)高位減持。

　　上海證券交易所信息顯示，6月30日，廣東明珠上榜漲幅偏離值達(dá)7%以上的前三只股票名單。根據(jù)交易所統(tǒng)計，6月30日當(dāng)天，機(jī)構(gòu)專用席位大手筆減持套現(xiàn)，總金額達(dá)4265萬元。按照當(dāng)日收盤價10.12元估算，此次共減持約421萬股。


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