主題：中信建投：中國玻纖生產(chǎn)全球布局

事件
　　中國玻纖（600176）公告：1、公司在7月28日辦理巨石集團相關(guān)交割手續(xù)；2、公司控股子公司巨石集團擬收購其美國產(chǎn)品獨家代理商；3、巨石集團擬發(fā)行短期融資券不超過人民幣14 億元；4、設(shè)立巨石埃及公司并建設(shè)年產(chǎn)8萬噸無堿玻纖池窯生產(chǎn)線等。
　　簡評
　　公司在2011年7月28日辦理巨石集團相關(guān)交割手續(xù)和簽署《資產(chǎn)交割確認(rèn)書》。意味著收購巨石集團剩余股份事項基本進入尾聲。
　　公司開展收購其美國產(chǎn)品獨家代理商Gibson Enterprises, Inc100%股權(quán)，Gibson2010年產(chǎn)品銷售額達占巨石集團同期營業(yè)收入的10.02%，收購有利于加強公司對美國及北美地區(qū)的市場控制力，進一步提高巨石集團產(chǎn)品在北美地區(qū)的市場份額。
　　發(fā)行短期融資券，為補充流動資金，優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)，拓寬融資渠道，同時降低融資成本，節(jié)約財務(wù)費用。
　　設(shè)立巨石埃公司并建設(shè)8萬噸生產(chǎn)線項目，總投資22330.95萬美元。預(yù)計12年底投產(chǎn)，項目建成投產(chǎn)后年利潤總額20194.39萬元。本次海外擴張產(chǎn)能是公司布局全球化的一步，同時規(guī)避可能的反傾銷困擾。也是為實現(xiàn)到2015年再造一個巨石目標(biāo)的一部分。
　　盈利預(yù)測與估值。玻纖行業(yè)量價齊升，景氣持續(xù)。預(yù)計公司11-12年EPS分別為1.52元、2.13元。維持“買入”評級。




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