主題：東風汽車：產品銷量增速高于同行，長期增長可期

2011年中報：營收增長10.64％，凈利潤下降22.97％；
公司上半年細分產品銷量增速大多高于行業(yè)平均水平；
成本上升及2季度部分產品銷量不佳影響公司業(yè)績。
投資要點：
2011年中報：營收增長10.64％，凈利潤下降22.97％
2011年1-6月，公司實現(xiàn)營業(yè)收入101.31億元，同比增長10.64%；實現(xiàn)凈利潤
2.95億元，同比下降22.97%。實現(xiàn)EPS0.15元，低于我們之前的預期（0.18
元）。
公司第2季度實現(xiàn)營業(yè)收入47.07億元，同比下滑8.5%，環(huán)比下滑13.3%；單季
度凈利潤1.04億元，同比下降46.9%，環(huán)比下降45.3%。
公司上半年細分產品銷量增速大多高于行業(yè)平均水平
2011 年上半年公司銷售汽車16.7 萬輛，同比增長12.8%，高于汽車行業(yè)整體
3.4％的增速；其中：公司輕卡銷量同比增長2.8%，高于輕卡行業(yè)增幅1.1 個
百分點，銷量排名行業(yè)第二；MPV 銷售2.1 萬輛，

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