主題：金龍汽車：大型客車銷售占比提高毛利率企穩(wěn)

2011 年上半年金龍汽車實(shí)現(xiàn) EPS0.25 元，同比增長(zhǎng) 19%。2011 年上半年公司實(shí)現(xiàn)收入 84.48 億元，同比增長(zhǎng) 17%；實(shí)
現(xiàn)歸屬母公司凈利潤(rùn) 9472 萬(wàn)元，同比增長(zhǎng) 19%。其中，2 季度收入增長(zhǎng) 11.3%，凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng) 17%。
上半年銷量同比增長(zhǎng) 8%，大型客車比重增加。公司上半年銷售各型客車 3.2 萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng) 8%。從細(xì)分車型看，大型
客車、中型客車和輕型客車的銷量增速分別為 16.9%、3%和 3.7%，大型客車收入占比增加，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)上移。
2 季度毛利率企穩(wěn)，旺季到來(lái)有望推動(dòng)毛利率回升。公司二季度毛利率 10.82%，環(huán)比略微下滑 0.16 個(gè)百分點(diǎn)，預(yù)計(jì)毛利
率已處于全年底部。3-4 季度是客車行業(yè)的傳統(tǒng)旺季，產(chǎn)品旺銷有望推動(dòng)毛利率逐步回升。
盈利預(yù)測(cè)和投資建議。鐵路降速和鼓勵(lì)公交化出行將利好客車行業(yè)發(fā)展。公司產(chǎn)能充分，盈利能力隨著產(chǎn)能利用率的

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