主題：中原高速：短期壓力巨大、長期發(fā)展可期

我們下調(diào)公司08和09年業(yè)績?yōu)?.26元和0.30元，按6月23日收盤價(jià)3.97元計(jì)算，08-09年動(dòng)態(tài)市盈率分別為15.27倍和13.23倍,在國內(nèi)高速公路上市公司中無估值優(yōu)勢。且由于公司現(xiàn)有路段趨于飽和，鄭石高速短期無法扭虧，因此給予短期“觀望”、長期“增持”的投資評級。

　　
　　 風(fēng)險(xiǎn)提示：承包107國道河南省境內(nèi)部分路段有繼續(xù)虧損可能性；公司未來幾年資本開支巨大，存在資金壓力和成本費(fèi)用增長風(fēng)險(xiǎn);新收費(fèi)公路權(quán)益轉(zhuǎn)讓辦法何時(shí)出臺影響公司收購路產(chǎn)進(jìn)程.



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