主題：南鋼股份：“上下”求索

在優(yōu)勢產(chǎn)品船板需求下滑的背景下，公司積極通過調(diào)整品種結(jié)構(gòu)、涉足下游深
加工來提升盈利能力。公司石油儲罐用鋼、工程機械用鋼、管線鋼等主導(dǎo)產(chǎn)品
保持行業(yè)領(lǐng)先地位。目前板材產(chǎn)品中對盈利能力較好、且產(chǎn)量較大的品種主要
是石油管線鋼、海工板、高壓容器板，管線鋼、海工板、高壓容器板在板材中
的產(chǎn)量占比約為10%、5%、7%。隨著高端產(chǎn)品的逐步放量生產(chǎn)，其對盈利的貢獻
將更加顯著。
未來最大的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整將是2013年4700mm軋機的建成投產(chǎn)。盡管產(chǎn)能過剩壓
制了目前的盈利、中厚板重要的下游需求如造船、機械短期也看不到起色，我
們?nèi)匀惠^為看好4700mm軋機投產(chǎn)后的盈利能力：（1）中厚板的高端品種需求空
間較為廣闊。（2）4700mm軋機2013年6月才投產(chǎn)，那時需求可能已經(jīng)出現(xiàn)明顯的
復(fù)蘇。（3）中厚板品種結(jié)構(gòu)更加完善、高端品種占比增加

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