主題：中國中鐵：擬發(fā)7年期中票融資40億元

　中國中鐵（601390）股份有限公司（中國中鐵，601390.SH；00390.HK）10月11日發(fā)布公告稱，將于14日發(fā)行40億元7年期無擔(dān)保中期票據(jù)。此次融資計(jì)劃系中國中鐵放棄60億元融資計(jì)劃后，推出的一種新的融資方式。

　　也是動(dòng)車事故以來，又一家變更融資方式的鐵路相關(guān)企業(yè)。中國中鐵今年3月曾發(fā)行80億元10年期中期票據(jù)，中標(biāo)利率為5.23%。

　　募資主要用于還貸

　　根據(jù)中國中鐵公告，該期中票附第5年末發(fā)行人利率選擇權(quán)和投資者回售權(quán)。債券發(fā)行利率根據(jù)簿記建檔、集中配售方式最終確定。債券繳款和起息日為10月17日，上市流通日為10月18日，到期兌付日為2018年10月17日。如投資者行使回售權(quán)，則其回售部分的兌付日為2016年10月17日。經(jīng)聯(lián)合資信綜合評(píng)定，該期中票信用級(jí)別和公司主體長期信用級(jí)別均為AAA。工商銀行（601398）為本次發(fā)行的主承銷商，建設(shè)銀行（601939）為聯(lián)席主承銷商。

　　中國中鐵公告稱，募集資金中27億元將用于償還銀行貸款等外部融資；其余13億元將用于補(bǔ)充子公司流動(dòng)資金需求，主要包括購設(shè)備及原材料等。

　　這是中國中鐵放棄60億元融資計(jì)劃后另辟的新徑。中國中鐵8月11日曾公告稱，鑒于國家宏觀政策的調(diào)整，政府審批存在一定的不確定性，尚未實(shí)施的非公開發(fā)行A股股票方案因股東大會(huì)決議失效而自動(dòng)終止。根據(jù)中國中鐵2010年公布的非公開發(fā)行預(yù)案，計(jì)劃向特定對(duì)象非公開發(fā)行A股股票不超過約15.4億股，發(fā)行價(jià)格定為不低于4.05元/股，計(jì)劃融資約60億元。

　　高鐵股再融資方案頻修改

　　在“7·23”甬溫線特別重大鐵路交通事故后，鐵路相關(guān)企業(yè)陷入了融資困局，相繼調(diào)整了再融資方案。

　　其中，中國北車（601299）10月9日晚間公告稱，終止定向增發(fā)，并按照每10股配售不超過3股的比例向全體股東配售，募集資金總額不超過71億元。這意味著，中國北車的融資計(jì)劃再度縮水。早在7月，該公司曾就非公開發(fā)行方案進(jìn)行修正，將發(fā)行數(shù)量從不超過15億股調(diào)整為不超過16.8億股，將總的募集資金規(guī)模上限從107億元調(diào)整為102億元，縮水了5億元。

　　無獨(dú)有偶，9月16日中國南車（601766）（601766.SH，01766.HK）也曾公告稱，決定終止實(shí)施原非公開增發(fā)方案，并推新定增方案將再融資金額縮減了20億元，其中擬補(bǔ)充流動(dòng)資金所需的募集資金縮減近半，由之前的27.4億元縮減至14.55億元。這對(duì)現(xiàn)金流已經(jīng)“捉襟見肘”的中國南車來講，影響不可謂不大。

　　近日，中國南車疲弱的走勢使股價(jià)再次跌破其定向增發(fā)價(jià)格，而這距離其上次調(diào)整定向增發(fā)價(jià)格僅相隔不到三周時(shí)間，使其融資計(jì)劃承受很大壓力。10月10日，中國南車以4.44元/股收盤，跌破上一次定增調(diào)整價(jià)格4.46元/股。而昨日，中國南車同樣以4.44元/股收盤，但盤中最低探到4.37元/股，為近兩年來的價(jià)格低點(diǎn)。

　　另外，值得注意的是，中國北車此次配股的承銷方式為代銷，而非包銷，大大減少了承銷商的銷售風(fēng)險(xiǎn)。


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