主題：深圳機(jī)場主體長期信用評(píng)級(jí)報(bào)告



　　評(píng)級(jí)結(jié)果：AAA

　　評(píng)級(jí)展望：穩(wěn)定

　　評(píng)級(jí)時(shí)間：2011 年5 月24 日


財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)


　　評(píng)級(jí)觀點(diǎn)

　　聯(lián)合資信評(píng)估有限公司（以下簡稱“聯(lián)合資信”）對(duì)深圳市機(jī)場股份有限公司（以下簡稱“公司”）的評(píng)級(jí)反映了其作為珠三角地區(qū)航空樞紐機(jī)場-深圳寶安國際機(jī)場（以下簡稱“深圳機(jī)場(000089,股吧)”）的經(jīng)營主體，在腹地經(jīng)濟(jì)、客貨資源、業(yè)務(wù)拓展、股東支持等方面具備的綜合優(yōu)勢。

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隨著在建的T3 航站樓及相關(guān)配套設(shè)施將在2012 年陸續(xù)投入使用，依托腹地內(nèi)豐富的客貨資源，以及UPS 亞太轉(zhuǎn)運(yùn)中心的投運(yùn)，公司業(yè)務(wù)有望快速拓展，其綜合競爭實(shí)力和經(jīng)營業(yè)績將進(jìn)一步提升。聯(lián)合資信對(duì)公司評(píng)級(jí)展望為穩(wěn)定。

　　優(yōu)勢

　　1． 機(jī)場是國民經(jīng)濟(jì)的重要基礎(chǔ)設(shè)施，深圳機(jī)場是民航總局重點(diǎn)建設(shè)的重要城市干線機(jī)場和規(guī)劃的五大貨運(yùn)樞紐之一，同時(shí)也是深圳市發(fā)展物流行業(yè)的支持重點(diǎn)，受政府支持力度大。

　　2． 深圳機(jī)場所處腹地珠三角地區(qū)，經(jīng)濟(jì)高度發(fā)達(dá)、海陸空交通便利、客貨運(yùn)資源豐富、物流行業(yè)繁榮，公司業(yè)務(wù)發(fā)展具有良好的外部環(huán)境。

　　3． 公司積極拓展和香港國際機(jī)場的合作，成功引進(jìn)大型航空公司在深圳機(jī)場設(shè)立基地，吸引UPS 亞太轉(zhuǎn)運(yùn)中心落戶深圳機(jī)場，并推出多式聯(lián)運(yùn)的“經(jīng)深飛”產(chǎn)品，客貨吞吐量穩(wěn)定增長。

　　4． 公司目前在建的T3 航站樓及相關(guān)配套設(shè)施將在2012 年陸續(xù)投入使用，屆時(shí)公司客貨運(yùn)能力將大幅提升。

　　5． 公司目前整體盈利能力強(qiáng)，債務(wù)負(fù)擔(dān)很輕，財(cái)務(wù)彈性良好。

　　關(guān)注

　　1． 機(jī)場行業(yè)與宏觀經(jīng)濟(jì)高度相關(guān)，公司經(jīng)營易受宏觀經(jīng)濟(jì)的影響而產(chǎn)生波動(dòng)。

　　2． 深圳機(jī)場所處珠三角地區(qū)機(jī)場數(shù)量較多，其中廣州白云機(jī)場(600004,股吧)是國內(nèi)客貨運(yùn)樞紐，香港國際機(jī)場則是國際客貨運(yùn)樞紐，各自具有航線優(yōu)勢，公司面臨市場競爭激烈。

　　3． 公司所處珠三角空域緊張，并且目前機(jī)場基礎(chǔ)設(shè)施處于飽和狀態(tài)，公司業(yè)務(wù)的進(jìn)一步增長受到制約。

　　4． 公司在建的T3 航站樓及相關(guān)配套設(shè)施總體投資規(guī)模大，公司未來籌資壓力上升。



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