主題：金利豐證券：建議買(mǎi)入中海發(fā)展 目標(biāo)價(jià)5.5元

中海發(fā)展（1138）今年第三季純利按年倒退72.6％至1.31億元（人民幣，下同），較第一、二季為差；而首三季純利減少44％至8.15億元，主要原因是受船舶完工交付營(yíng)運(yùn)后費(fèi)用化利息增加，財(cái)務(wù)費(fèi)用升1.5倍。集團(tuán)今年上半年，國(guó)際業(yè)務(wù)的營(yíng)業(yè)額21.65億元，按年僅升4.4％，更錄得經(jīng)營(yíng)虧損1.19億元，幸而，內(nèi)地市場(chǎng)的收入升15％至39.76億元，分部溢利升9.3％至10億元，令期內(nèi)中期純利減幅收窄。隨著內(nèi)地經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性增長(zhǎng)，以及集團(tuán)增加中國(guó)入口煤運(yùn)輸?shù)氖姓悸?，往后業(yè)績(jī)冀望得到改善。集團(tuán)未來(lái)將集中拓展沿海業(yè)務(wù)，以及回報(bào)較高的液化天然氣（LNG）業(yè)務(wù)，未來(lái)有關(guān)的船隊(duì)規(guī)模將增加至12艘。集團(tuán)已經(jīng)與中石油（857）和中石化（386）分別設(shè)立合資公司，拓展有關(guān)業(yè)務(wù)。


與航運(yùn)業(yè)息息相關(guān)的波羅的海干散貨指數(shù)（BDI），今年10月中高見(jiàn)2173點(diǎn)，期后在11月8日回落至1759點(diǎn)，目前于1800點(diǎn)水平見(jiàn)喘穩(wěn)；若能進(jìn)一步改善，或能帶來(lái)短線刺激作用。而且，今年11月中，集團(tuán)遭剔除于恒生中國(guó)企業(yè)指數(shù)，令股價(jià)沽壓加劇。



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