主題：中青旅(600138)：景區(qū)擴(kuò)容值得期待

　中青旅主營(yíng)業(yè)務(wù)大致可分為旅游服務(wù)、景區(qū)和策略性投資三部分，2011年預(yù)估凈利潤(rùn)占比分別為17%、29%、54%.業(yè)務(wù)多元化導(dǎo)致中青旅過去幾年間PE估值較旅游板塊存在顯著折價(jià)。烏鎮(zhèn)景區(qū)尚處成長(zhǎng)期，人均消費(fèi)提升和景區(qū)擴(kuò)容值得期待，烏鎮(zhèn)景區(qū)目前已成功開發(fā)東、西柵，分別定位為觀光游和休閑度假游。憑借精細(xì)化管理，烏鎮(zhèn)實(shí)現(xiàn)了不同類型游客的有效分隔，觀光和休閑度假游業(yè)務(wù)齊頭并進(jìn)，成為國(guó)內(nèi)水鄉(xiāng)經(jīng)營(yíng)的典范。烏鎮(zhèn)景區(qū)仍處在成長(zhǎng)期，人均消費(fèi)提升和景區(qū)擴(kuò)容(南北柵開發(fā))將成為烏鎮(zhèn)持續(xù)增長(zhǎng)的動(dòng)力來源。建議持有。


【免責(zé)聲明】上海大牛網(wǎng)絡(luò)科技有限公司僅合法經(jīng)營(yíng)金融島網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)，從未開展任何咨詢、委托理財(cái)業(yè)務(wù)。任何人的文章、言論僅代表其本人觀點(diǎn)，與金融島無關(guān)。金融島對(duì)任何陳述、觀點(diǎn)、判斷保持中立，不對(duì)其準(zhǔn)確性、可靠性或完整性提供任何明確或暗示的保證。股市有風(fēng)險(xiǎn)，請(qǐng)讀者僅作參考，并請(qǐng)自行承擔(dān)相應(yīng)責(zé)任。