主題：誰(shuí)在撒野 重慶啤酒該停也不停

誰(shuí)在撒野 重慶啤酒該停也不停
在幾乎連續(xù)的十個(gè)跌停板之后，市值蒸發(fā)近七成的重慶啤酒（600132.SH），終于在2011年12月22日宣布停牌。

然而，市場(chǎng)上對(duì)于重慶啤酒的爭(zhēng)議卻始終未停止。其中除了1月6日將要披露的疫苗最終分析結(jié)果，最為投資者所關(guān)注的就是重慶啤酒此前兩次詭異的停牌。

能停不停

“目前最壞的猜測(cè)就是，重慶啤酒有意提前公布一組比較差的數(shù)據(jù)，將股價(jià)強(qiáng)行壓到低位后，找人在跌停板上掃貨，最終再公布比較有利的數(shù)據(jù)，股價(jià)大幅上漲之后再出掉?！鄙虾Ｒ患倚⌒退侥嫉难芯繂T。

在其看來(lái)，引發(fā)這一離奇猜測(cè)的主要是兩處疑點(diǎn)。

“首先是安慰劑組的應(yīng)答率數(shù)據(jù)太離譜了，其次就是公司一直拒絕停牌。”上述研究員表示。

重慶啤酒疫苗實(shí)驗(yàn)組的一名工作人員此前曾對(duì)外透露，本次疫苗實(shí)驗(yàn)中，安慰劑使用的是脂質(zhì)體，藥理上同樣沒(méi)有任何治療乙肝的作用。

根據(jù)醫(yī)學(xué)界研究的結(jié)果顯示，通常情況下，慢性乙肝患者的自愈率極低，僅在1%到2%之間。國(guó)外類似的實(shí)驗(yàn)數(shù)據(jù)則顯示，安慰劑的應(yīng)答率最低的在2%左右，最高也不會(huì)超過(guò)17%。

但重慶啤酒“治療用（合成肽）乙型肝炎疫苗治療慢性乙型肝炎的療效及安全性的多中心、隨機(jī)、雙盲、安慰劑對(duì)照的II期臨床研究”，主要療效指標(biāo)卻明顯高于上述數(shù)據(jù)。

其初步統(tǒng)計(jì)結(jié)果顯示的安慰劑組應(yīng)答率高達(dá)28.2%，與治療用（合成肽）乙型肝炎疫苗600 g組30%的應(yīng)答率僅相差1.8%。

根據(jù)歐洲肝病研究協(xié)會(huì)2009年發(fā)布的一份名為《歐洲肝病協(xié)會(huì)臨床實(shí)踐指南：慢性乙型肝炎的管理》的文獻(xiàn)顯示，E抗原（HBe-Ag）陽(yáng)性的患者在服用常用的乙肝藥物后，HBe血清學(xué)轉(zhuǎn)換率分別在12%-30%之間，其中超過(guò)28.2%的只有PEG-IFN的30%。

在第一組數(shù)據(jù)公布之后，重慶啤酒連續(xù)9次跌停，但在此過(guò)程中，除了按照交易所規(guī)定的例行發(fā)布異動(dòng)公告外，大股東和上市公司方面幾乎沒(méi)有作出任何反應(yīng)。

“不管是大股東，還是公司高管，誰(shuí)會(huì)希望自己公司的股票以這樣的方式一直跌下去呢，正常一點(diǎn)的人也會(huì)試圖停牌來(lái)緩解市場(chǎng)的恐慌情緒。”北京一位長(zhǎng)期關(guān)注重慶啤酒的私募人士對(duì)此表示。

連續(xù)三次跌停后，重倉(cāng)重慶啤酒的股東大成基金發(fā)布公告，要求重慶啤酒立即停牌，并向公眾全面補(bǔ)充披露相關(guān)信息。

“按照交易所的規(guī)定，信息披露的確應(yīng)該全面，但重慶啤酒的疫苗臨床試驗(yàn)信息又是可以分階段披露的，所以除非交易所強(qiáng)制停牌，公司是可以不申請(qǐng)停牌的?！鄙虾Ｄ成鲜泄径馗嬖V本報(bào)記者。

盡管重慶啤酒的選擇并未違反交易所的相關(guān)規(guī)定，但在該董秘看來(lái)，公司的選擇顯然是不合情理的，“即使可以分階段披露，公司還是有很多理由可以申請(qǐng)停牌，比如停牌等候最終分析報(bào)告的公布”。

上海一位知名的陽(yáng)光私募人士對(duì)于上述傳言則不以為然，“重慶啤酒的事情鬧得這么大，估計(jì)誰(shuí)也不敢這么做。”

實(shí)際上，早在重慶啤酒22日停牌之前，就已經(jīng)接到重慶證監(jiān)局的《監(jiān)管意見函》，被要求“自查信息披露及內(nèi)幕信息登記管理情況”。

該停也不停

在11月27日停牌之前，重慶啤酒曾于11月23日發(fā)布了一份《關(guān)于治療用（合成肽）乙型肝炎疫苗研究進(jìn)展提示性公告》，宣布二期臨床的揭盲會(huì)議將在11月27日召開。

由于27日為星期日，重慶啤酒表示將從11月28日開始停牌，在12月5日公告相關(guān)揭盲數(shù)據(jù)后復(fù)牌。

“既然已經(jīng)宣布馬上就要召開揭盲會(huì)議，說(shuō)明實(shí)驗(yàn)結(jié)果當(dāng)時(shí)已經(jīng)差不多出來(lái)了，從防止信息泄露的角度，也沒(méi)必要在不停牌的情況下，提前公告揭盲會(huì)議時(shí)間。”前述上市公司董秘對(duì)此表示。

據(jù)其分析，“按道理公司要么28號(hào)直接停牌，要么就在獲悉揭盲會(huì)議召開時(shí)間后立即宣布停牌?！?br />
停牌前兩個(gè)交易日股價(jià)的異常表現(xiàn)，也是讓重慶啤酒投資者不滿的另一大因素。

11月24日，在披露揭盲會(huì)議時(shí)間后，重慶啤酒被封死在漲停板上，第二天一度再次沖上漲停板，但收盤時(shí)回落至7.28%。

上述兩個(gè)交易日的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，賣出的主力資金均來(lái)自于機(jī)構(gòu)席位，累計(jì)賣出金額高達(dá)1.03億元。

重倉(cāng)持有重慶啤酒的東北證券資管部則在第一個(gè)漲停板上就已經(jīng)開始出貨，當(dāng)天賣出金額為2066.20萬(wàn)元，對(duì)應(yīng)當(dāng)天收盤價(jià)，賣出數(shù)量約為27.34萬(wàn)股。

“機(jī)構(gòu)不一定提前就知道結(jié)果，否則不會(huì)只賣這么多，比如東北證券拿了將近四百萬(wàn)股，如果提前知道結(jié)果的話怎么會(huì)只賣這么多，但是其他賣出席位的情況就很難判斷了，特別是游資。”前述北京私募人士分析。

值得注意的是，在重慶啤酒跌停風(fēng)波中，來(lái)自上海的游資營(yíng)業(yè)部無(wú)疑是最引人關(guān)注的因素之一。

其中，華泰證券上海國(guó)賓路營(yíng)業(yè)部、中信證券上海浦東大道營(yíng)業(yè)部、安信證券上海世紀(jì)大道營(yíng)業(yè)部在二級(jí)市場(chǎng)上的表現(xiàn)則最為蹊蹺。

上述三家營(yíng)業(yè)部正是11月24日將重慶啤酒推上漲停板的絕對(duì)主力，買入金額分別高達(dá)7596萬(wàn)元、6064萬(wàn)元和1519萬(wàn)元。

然而持倉(cāng)最多的華泰證券國(guó)賓路營(yíng)業(yè)部和中信證券浦東大道營(yíng)業(yè)部，在25日就選擇了緊急出貨，8451萬(wàn)元和6737萬(wàn)元，分別賺走855萬(wàn)元和673萬(wàn)元。而買入最少的安信證券世紀(jì)大道營(yíng)業(yè)部則選擇留下。

更加奇怪的是，“幸運(yùn)”躲過(guò)一劫的中信浦東大道營(yíng)業(yè)部，在連續(xù)九個(gè)跌停板之后，卻殺了個(gè)回馬槍。


12月21日，重慶啤酒開盤跌停，盤中一度漲停，收盤微漲0.70%的詭異行情中，中信浦東大道營(yíng)業(yè)部正是背后的導(dǎo)演之一，當(dāng)天該營(yíng)業(yè)部買入金額高達(dá)1.13億元，僅次于國(guó)泰君安總部和國(guó)泰君安打浦路營(yíng)業(yè)部?jī)杉蚁弧?br />
有趣的是，被深度套牢的安信證券上海世紀(jì)大道營(yíng)業(yè)部，目前已浮虧940萬(wàn)元，但該游資對(duì)重慶啤酒并未像機(jī)構(gòu)投資者一樣死心，21日當(dāng)天一舉買入4809萬(wàn)元，再度出現(xiàn)位列買入前五位營(yíng)業(yè)部。

如果說(shuō)一個(gè)月前的火中取栗，依靠的是幸運(yùn)女神的眷顧，那么在23日停牌前再度精準(zhǔn)買入的中信浦東大道營(yíng)業(yè)部，依靠的又是什么，或許只有等到1月6日的結(jié)果公告之后，答案才會(huì)浮出水面。



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