主題：紅籌國企/窩輪：中海發(fā)展反彈未盡

內(nèi)地股市及港股在昨日兔年最后一個交易日均告造好，尤其是滬綜指漲幅達1%最見悅目。在市場氣氛好轉(zhuǎn)下，兩地的中資股也普遍有較佳的表現(xiàn)，當中又以A+H股的A股相對的升勢較為全面。就以新華保險為例，其A股(601336.SS)漲5.56%，惟觀乎H股(1336)卻現(xiàn)獲利回吐，收市跌1.55%；此外，濰柴動力的A股(000338.SZ)漲4.47%，而H股(2338)也升3.89%。中資個股方面，廣州廣船(0317)見異動，收市漲10.6%。

　　航運股近日走勢各異，中海集運(2866)周四發(fā)盈喜預(yù)佈虧損，當日拖累股價稍見回落，而昨已止跌回升，收市報1.82元，升2.25%，反映市場對行業(yè)的利澹因素已漸消化。作為同業(yè)的中海發(fā)展(1138)昨日更見發(fā)力涌上，曾高見5.48元，收市報5.41元，仍升0.41元，升幅為8.2%，并為本周連續(xù)第4個交易日回升，集團業(yè)績表現(xiàn)一向優(yōu)于同業(yè)，在股價已發(fā)力下，料后市上升潛力仍有待發(fā)揮。

　　中海發(fā)展較早前公布截至去年9月底止第三季業(yè)績，期內(nèi)純利按年倒退大幅72.6%至1.31億元(人民幣，下同)，每股基本盈利3.85分。至于首三季，集團純利較去年同期仍減44%至8.15億元，每股基本盈利23.95分。雖然中海發(fā)展去年業(yè)績倒退已難避免，但業(yè)績相比不少同業(yè)要「見紅」，已屬十分不俗矣。此外，該股預(yù)測市盈率約11倍，在國際同業(yè)中也不算貴，在資金流入已趨積極下，料其反彈之勢可望擴大，上望目標將上移至6.5元關(guān)，惟失守5元支持則止蝕。

　　和黃購輪15378較可取

　　和黃(0013)昨升逾1%，若繼續(xù)看好其后市表現(xiàn)，可留意和黃法興購輪(15378)。15378昨收0.255元，升0.02元，升幅為8.51%，成交2.56億股。此證于今年5月21日到期，換股價為78.88元，兌換率為0.1，現(xiàn)時溢價11.47%，引伸波幅31.36%，實際槓桿9.43倍。15378勝在數(shù)據(jù)較合理，交投也見暢旺，在正股走強下，料此證也可望跟貼正股。

　　投資策略：

　　紅籌及國企股走勢：港股升勢強橫，有利中資股反彈之勢延續(xù)。

　　中海發(fā)展：去年業(yè)績倒退已難避免，但估值仍不算貴，而在股價轉(zhuǎn)強下，料反彈未盡。

　　目標價：6.5元

　　止蝕位：5元


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