主題：長安汽車的錐心之痛

[FACE]ico2.gif[/FACE]長安汽車的錐心之痛：“女兒：爸爸你不要再去買股票了”

　　
　　 “爸爸，您哭了，我知道，這兩天您很煩惱。您說在６月１７日我生日的那天要給我買一份叫我驚喜的生日禮物，還要帶我們一起去酒樓，我好開心啊，我也看到媽媽臉上的喜悅?？墒牵对拢保啡漳翘?，我等不到我的禮物，也沒見您提起吃自助餐的事情，只看到您在嘆氣，甚至眼里還閃著淚花。媽媽告訴我，您買的０００６２５（長安汽車）股票這幾個月一直跌，輸了很多錢，您現(xiàn)在手頭沒有錢可以給我買禮物和請我們?nèi)コ燥埩?，一向說話算數(shù)的您打算去賣血掙錢。

　　
　　 爸爸，您這樣，女兒心好痛的。女兒長大了，已經(jīng)能明白和理解一些事情了。我知道咱們家窮，自從媽媽下崗回家后，又找不到新工作，我們家全靠您的一點工資和媽媽做點手工來生活，還要供我上學(xué)，我知道你們很辛苦。以后我會文具省點用，也不會嚷著讓您給我買冰淇淋……爸爸，您就不要去買重慶那個地方的股票了，女兒不要生日禮物，不要吃自助餐，只要您別傷心?！?br />
　　
　　 近來在博客上一篇“女兒：爸爸你不要再去買股票了"的文字，深深暴露了跌幅最大的長安汽車（０００６２５．ＳＺ）讓萬千股民心碎的創(chuàng)痛。

　　
　　
　　
　　 跌幅７３．６６％：從“汽車明星股”淪為“汽車領(lǐng)跌股”

　　
　　 令股民們倍感痛心的是，從今年１月２日至７月４日，汽車板塊指數(shù)從３３３５．９５點下跌至１５４２．１７點，跌幅達(dá)５３．７７％。汽車股在這輪暴跌中的跌幅超過大盤，其中尤以汽車龍頭股的墜落速度特別驚人。以７月４日的收盤價計算，長安汽車（０００６２５．ＳＺ）５．００元的股價已經(jīng)回到了２００６年１０月３０日的水平，而此龍頭股的歷史高價點為２４．５８元（２００７年１０月８日）。

　　
　　 “汽車明星股”何以淪為跌幅７３．６６％“汽車領(lǐng)跌股”？事實上，長安汽車已連續(xù)四個月產(chǎn)大于銷。除油價帶來的銷售沖擊，長安汽車還經(jīng)受著生產(chǎn)資料價格指數(shù)（ＰＰＩ）連續(xù)大漲帶來的煎熬。此前，盡管ＣＰＩ數(shù)據(jù)有所放緩，不過，ＰＰＩ卻連續(xù)大漲，５月達(dá)８．２％。一般而言，ＰＰＩ向ＣＰＩ傳導(dǎo)需要一定時間，對于汽車而言，鋼鐵和橡膠對其成本影響最大，過去一段時間，鋼鐵正是漲價先鋒。對于以微車為本的長安汽車而言，影響更明顯，眾多機構(gòu)對長安汽車的業(yè)績都發(fā)出了警告。

　　
　　 “由于滯后性，成本增加在長安汽車一季報沒有充分反應(yīng)，二季度或許將有更明顯的體現(xiàn)?！保对拢保度?，廣發(fā)證券交通汽車行業(yè)分析師湯俊說?！八麄冎荒芸績?nèi)控制消化一部分成本壓力?！敝薪鸸荆对拢橙盏膱蟾嬷袑⑵浣衩鲀赡甑睦麧欘A(yù)測分別下調(diào)１８．５％、２０．６％。中投證券則將每股收益從０．７２元、０．８９元下調(diào)到０．６７元、０．８２元。

　　
　　
　　
　　 奔奔大幅下挫：銷售之痛

　　
　　 在十萬元以下的小型車中，長安推出的第一款自主品牌微型轎車奔奔一開始表現(xiàn)不錯，但是在４月份卻出現(xiàn)了下滑趨勢，月銷跌破了６０００輛。前４個月奔奔銷售１８９２３輛，同比下降２０．８％，距離年初制定的２００８年銷量７萬～８萬輛的目標(biāo)相距甚遠(yuǎn)。對此，業(yè)內(nèi)知名評論人士郭駿峰認(rèn)為，奔奔銷量下滑的主要原因是其油耗太高了，這么一款小車１．３升的動力或許是浪費，應(yīng)該盡快推出１．１升的新車型搶占有利形勢。

　　
　　 成本吞噬利潤之時，長安汽車的銷售特別是微車之外的銷售也不容樂觀。６月１０日，長安汽車發(fā)布５月份產(chǎn)銷快報，當(dāng)月生產(chǎn)汽車６９１６１輛，銷售６４９９２輛，連續(xù)第４個月產(chǎn)大于銷。這低于眾多機構(gòu)預(yù)期。

　　
　　 ２００７年長安汽車的汽車制造業(yè)營業(yè)收入是１３７億元，營業(yè)成本１１６億元，毛利率１５．３２％，較前一年降低０．７４％。今年一季報顯示，這種情況還在繼續(xù)。當(dāng)期，長安汽車營業(yè)收入和營業(yè)成本分別為４０．１８億元、３３．２８億元，毛利率比上年同期下降０．４１％。

　　
　　 壞消息還不止這一個。６月１７日，美國福特宣布將向中國出口３萬輛汽車，盡管其聲稱不會沖擊合資公司長安福特馬自達(dá)，不過多位業(yè)內(nèi)人士均認(rèn)為肯定會分流客戶。銷售難達(dá)預(yù)期時，長安汽車難以用提價抵消成本帶來的壓力。國家發(fā)改委價格監(jiān)測中心數(shù)據(jù)顯示，５月份乘用車價格延續(xù)下降走勢，其中，轎車和ＳＵＶ價格分別比上月下降０．５８％和０．８２％，均低于年初水平。

　　
　　
　　
　　 鋼材價格上漲：長安微車虧損或?qū)⒗^續(xù)擴(kuò)大

　　
　　 “鋼鐵占成本的比例究竟是多少，我不能說。現(xiàn)在太敏感?！保对拢保啡?，長安汽車一高管告訴記者。一般而言，用于汽車制造的鋼材品種主要有型鋼、中板、薄板等，其中以薄板和優(yōu)質(zhì)鋼材為主。熱軋中板主要用于載重汽車車架縱梁等；冷軋薄板主要用于車身，轎車車身用鋼為電鍍鋅板、熱鍍鋅板。轎車平均用鋼大概１噸，約占整車成本的５％。

　　
　　 上述高管透露，國內(nèi)所有汽車企業(yè)，幾乎都是從寶鋼集團(tuán)購買鋼鐵，不過，合同是三個月一簽。此情況下，長安汽車將承擔(dān)鋼材價格上漲帶來的壓力。對于鋼鐵價格上漲，該高管認(rèn)為，“寶鋼也沒有辦法，鐵礦石一直在漲價?！?br />
　　
　　 湯俊認(rèn)為，鋼鐵價格上漲對于高檔轎車的影響不太大，但對于低檔汽車的影響則較明顯。因為微車對于鋼材價格等原材料漲價的敏感性較大，如果鋼材價格持續(xù)上漲，將面臨較大的成本壓力。

　　
　　 中投證券研究報告認(rèn)為，去年長安汽車本部的微車銷售２３．９萬輛，虧損約１億元。靜態(tài)看，鋼鐵等漲價可能增加長安汽車每輛微車３００～４００元的成本，此基礎(chǔ)上，長安汽車的微車虧損將繼續(xù)擴(kuò)大。


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