主題：密集黃金周推升峨眉山A業(yè)績


　　一季度游客增長16%，營業(yè)利潤增長51%、權(quán)益利潤增長6%，EPS0.04元。我們預(yù)計(jì)上半年游客增速15%，權(quán)益利潤4500~5000萬元，增長30%~40%；預(yù)計(jì)2012~2014EPS分別為0.72、0.90、1.05元。公司業(yè)績增長明確，后續(xù)催化劑值得期待（高鐵通車、門票提價、景區(qū)深度開發(fā)），重申“買入”，目標(biāo)價21.6元，若門票提25%，則可上調(diào)至25.2元。

　　1.一季度游客增長16.4%，收入增長12%，權(quán)益利潤增長6%，EPS0.04元1季度購票進(jìn)山游客40.2萬人次，同比增加5.7萬人次，增長16.4%。受游客增長的推動，一季度收入1.75億元，營業(yè)利潤1135萬元，權(quán)益利潤981萬元，分別增長12%、51%、6%。

　　2.預(yù)計(jì)中報EPS0.19~0.21元，增長30%~40%。上半年游客增速預(yù)計(jì)約15%。結(jié)合清明、五一和端午等黃金周，以及全國各地后續(xù)的旅游市場，峨眉山上半年游客增速15%是可以期待的。

　　風(fēng)險提示:CPI高企影響門票提價進(jìn)程、高鐵進(jìn)展低于預(yù)期、不可抗拒事件。

　　機(jī)構(gòu)來源：海通證券

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