主題：許繼電氣：期待平安入主帶來可喜轉(zhuǎn)變

盈利預測及投資評級。我們在09年后的盈利預測中考慮增發(fā)收購集團資產(chǎn)對公司業(yè)績的增厚貢獻(暫不考慮增發(fā)方案調(diào)整影響)，預測公司08，09年EPS分別為0.36，0.65元，對應動態(tài)PE分別為27倍和15倍;我們認為公司目前處于深刻調(diào)整變革時期，業(yè)績改善將在09年后充分體現(xiàn)，平安入卞會為公司帶來行業(yè)并購整合等新的成長故事，公司當前已具備長期投資價值。給予公司09年25倍PE估值，長期目標價16元，維持“買入”評級。



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