主題：產(chǎn)銷失衡 長安汽車盈利危機“PPI制造”

中投證券研究報告認(rèn)為，去年長安汽車本部的微車銷售23.9萬輛，虧損約1億元。靜態(tài)看，鋼鐵等漲價可能增加長安汽車每臺微車300～400元的成本。此基礎(chǔ)上，長安汽車的微車虧損將繼續(xù)擴(kuò)大。
『長安汽車的汽車制造業(yè)營業(yè)收入是137億元』
影響開始顯現(xiàn)。2007年，長安汽車的汽車制造業(yè)營業(yè)收入是137億元，營業(yè)成本116億元，毛利率15.32％，較前一年降低0.74％。今年一季報顯示，這種情況還在繼續(xù)。當(dāng)期，長安汽車營業(yè)收入和營業(yè)成本分別為40.18億元、33.28億元，毛利率比上年同期下降0.41％。
● 銷售之痛

　　成本吞噬利潤之時，長安汽車的銷售特別是微車之外的銷售也不容樂觀。6月10日，長安汽車發(fā)布5月份產(chǎn)銷快報，當(dāng)月生產(chǎn)汽車69161臺，銷售64992臺，連續(xù)第4個月產(chǎn)大于銷。這低于眾多機構(gòu)預(yù)期。
『銷售之痛』
　長安汽車的新車型蒙迪歐-致勝、馬自達(dá)2、馬自達(dá)3前4個月的銷量分別為17039輛、5545輛、11981輛，對應(yīng)月均銷量分別為4260輛、1386輛、2995輛，均低于市場預(yù)期。此前市場預(yù)期該三款車型今年銷量均分別達(dá)60000輛，對應(yīng)月均銷量5000輛，馬自達(dá)2和馬自達(dá)3距離市場預(yù)期差距較大。
　此外，長安汽車本部長安奔奔前4個月銷售18923輛，同比下降20.8％，距離年初制訂的今年銷量7萬～8萬輛的目標(biāo)相距甚遠(yuǎn)。

『美國福特宣布將向中國出口3萬輛汽車，肯定會分流客戶』
壞消息還不止這一個。6月17日，美國福特宣布將向中國出口3萬輛汽車，盡管其聲稱不會沖擊合資公司長安福特馬自達(dá)。不過，多位業(yè)內(nèi)人士均認(rèn)為，肯定會分流客戶。
去年，長安福特馬自達(dá)實現(xiàn)利潤19億元，是長安汽車主要利潤來源。今年長安福特馬自達(dá)的銷售同樣連續(xù)幾個月出現(xiàn)產(chǎn)大于銷。
『銷售難達(dá)預(yù)期時，長安汽車仍難以用提價抵消成本帶來的壓力』
銷售難達(dá)預(yù)期時，長安汽車仍難以用提價抵消成本帶來的壓力。國家發(fā)改委價格監(jiān)測中心數(shù)據(jù)顯示，5月份乘用車價格延續(xù)下降走勢，其中，轎車和SUV價格分別比上月下降0.58％和0.82％，均低于年初水平。
　中金公司前述研究報告預(yù)計，因蒙迪歐-致勝、馬自達(dá)2、馬自達(dá)3車型銷量低于預(yù)期，其貢獻(xiàn)凈利潤將由12.5億元降到10.8億元，長安福特馬自達(dá)的整車銷量下降，使長安福特馬自達(dá)發(fā)動機凈利潤貢獻(xiàn)由1.2億元降到0.85億元。6月24日，長安汽車收報5元，較今年初下跌74％


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