主題：中原高速 預(yù)測(cè)市盈率4.55倍

　交通銀行動(dòng)態(tài)市盈率5.26倍

　　交通銀行在滬市破凈股中動(dòng)態(tài)市盈率最低。據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》市場(chǎng)研究中心與同花順(300033,股吧)IFIND統(tǒng)計(jì)，上周五，交通銀行最新收盤(pán)價(jià)為4.53元，對(duì)應(yīng)動(dòng)態(tài)市盈率為5.26倍，處滬市盈利公司中的最低位。該股上周微漲幅0.67%，最新市凈率為0.9844倍，股價(jià)較每股凈資產(chǎn)低0.0245元。

　　公司業(yè)績(jī)優(yōu)良。從最新2012年一季報(bào)來(lái)看，交通銀行實(shí)現(xiàn)每股收益0.26元，每股凈資產(chǎn)4.5545元，每股公積金為1.1168元，每股未分配利潤(rùn)為0.9134元，每股經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流0.71元，主營(yíng)收入同比增長(zhǎng)20.75%，凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)19.58%，凈資產(chǎn)收益率5.68%。

　　公司股東持股情況看，2012年一季報(bào)披露，前八大流通A股股東中，除第一大股東外，其余七家法人企業(yè)合計(jì)持有36.06億股(上期合計(jì)持有36.06億股)。股東人數(shù)持續(xù)減少，籌碼趨于集中。

　　交通銀行是五大國(guó)有大型商業(yè)銀行之一：交通銀行始建于1908年(光緒三十四年)，是中國(guó)早期四大銀行之一，也是中國(guó)早期的發(fā)鈔行之一。2011年期間，公司再次躋身《財(cái)富》世界500強(qiáng)，營(yíng)業(yè)收入排名第397位，較上年提升43位；在英國(guó)《銀行家》全球1000家銀行排名升至第35位，三大國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)對(duì)交行的信用評(píng)級(jí)首次全線提升至A級(jí)區(qū)間。在《福布斯》全球企業(yè)2000排行榜上名列第96位。

　　東方證券認(rèn)為，近期由于降息及利率市場(chǎng)化啟動(dòng)，銀行股出現(xiàn)較大幅下挫，降息及利率市場(chǎng)化將可能推動(dòng)銀行ROE向周期平均水平回落，但目前交行股價(jià)已嚴(yán)重偏離長(zhǎng)期價(jià)值，已跌破1季度末凈資產(chǎn)4.66元，2012年市凈率也僅0.87倍（考慮定增）。風(fēng)控能力的提升值得市場(chǎng)重新審視?！傲闶劾碡?cái)+綜合經(jīng)營(yíng)”的發(fā)展前景值得期待。利率市場(chǎng)化預(yù)期將推動(dòng)交行加速業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型。交行的價(jià)格明顯低于長(zhǎng)期價(jià)值，無(wú)論歷史縱比還是同業(yè)相比公司估值均處于洼地。給予1.3倍2012年市凈率估值，對(duì)應(yīng)目標(biāo)價(jià)6.66元。上調(diào)公司評(píng)級(jí)至“買(mǎi)入”。

　　中原高速(600020,股吧)是滬市破凈股中預(yù)測(cè)市盈率最低的公司。據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》市場(chǎng)研究中心與同花順I(yè)FIND統(tǒng)計(jì)，上周五，中原高速最新收盤(pán)價(jià)為2.69元，對(duì)應(yīng)動(dòng)態(tài)市盈率為4.55倍，處滬市盈利公司中的最低位。該股上周微漲幅0.75%，最新市凈率為0.8979倍，股價(jià)較每股凈資產(chǎn)低0.3058元。

　　中原高速今年首季業(yè)績(jī)一般，實(shí)現(xiàn)每股收益0.039元，每股凈資產(chǎn)2.9958元，每股公積金為0.8469元，每股未分配利潤(rùn)為0.7036元，每股經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流0.1730元，主營(yíng)收入同比增長(zhǎng)15.99%，凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)-14.56%，凈資產(chǎn)收益率1.31%。

　　公司股東持股情況看，2012年一季報(bào)披露，前十大流通股東中有1家基金，為匯添富上證綜合指數(shù)，持有243萬(wàn)股未變。股東人數(shù)較2011年年末減少1.86%，籌碼較為集中。

　　公司路橋運(yùn)營(yíng)資產(chǎn)主要包括機(jī)場(chǎng)高速公路、京港澳高速公路鄭州至漯河高速公路(包括機(jī)場(chǎng)高速共142公里)、京港澳高速公路漯河至駐馬店高速公路(67.2公里)、107國(guó)道鄭州黃河公路大橋(包括大橋南接線共計(jì)31公里)、鄭州至堯山高速公路(183.5公里)。

　　公司參股金融。2012年5月30日公告，公司出資4675萬(wàn)元新增認(rèn)購(gòu)新鄉(xiāng)銀行股份公司2500萬(wàn)股股份，本次出資后，公司持有新鄉(xiāng)銀行股份為10000萬(wàn)股，占新鄉(xiāng)銀行本次增資擴(kuò)股后總股份的9.92%。本次投資不需公司股東大會(huì)的批準(zhǔn)，尚需新鄉(xiāng)銀行報(bào)相關(guān)政府部門(mén)核準(zhǔn)。新鄉(xiāng)銀行2011年末凈資產(chǎn)為11.83億元，2011年?duì)I業(yè)收入6.89億元，凈利潤(rùn)2.14億元。


【免責(zé)聲明】上海大牛網(wǎng)絡(luò)科技有限公司僅合法經(jīng)營(yíng)金融島網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)，從未開(kāi)展任何咨詢、委托理財(cái)業(yè)務(wù)。任何人的文章、言論僅代表其本人觀點(diǎn)，與金融島無(wú)關(guān)。金融島對(duì)任何陳述、觀點(diǎn)、判斷保持中立，不對(duì)其準(zhǔn)確性、可靠性或完整性提供任何明確或暗示的保證。股市有風(fēng)險(xiǎn)，請(qǐng)讀者僅作參考，并請(qǐng)自行承擔(dān)相應(yīng)責(zé)任。