主題：中國(guó)玻纖擬收購(gòu)聯(lián)想控股旗下兩個(gè)公司股權(quán)

昨日晚間，中國(guó)玻纖（600176）（600176.SH）公告稱，公司全資子公司巨石集團(tuán)有限公司擬以現(xiàn)金方式收購(gòu)Assure Glory Holdings Limited（下稱“港石控股”）持有的桐鄉(xiāng)金石貴金屬有限公司（下稱“桐鄉(xiāng)金石”）75%的股權(quán)及桐鄉(xiāng)磊石微粉有限公司（下稱“桐鄉(xiāng)磊石”）75%的股權(quán)。本次交易的金額總計(jì)為人民幣7.46億元，港石控股的實(shí)際控制人為聯(lián)想控股有限公司。

　　公告稱，因港石控股的實(shí)際控制人聯(lián)想控股，同時(shí)為公司第三大股東Pearl Success International Limited（珍成國(guó)際有限公司）的實(shí)際控制人；公司董事張毓強(qiáng)同時(shí)兼任桐鄉(xiāng)金石及桐鄉(xiāng)磊石的董事職務(wù)，本次交易構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易。

　　桐鄉(xiāng)金石于2003年成立，法定代表人為張毓強(qiáng)，注冊(cè)資本60.46萬美元，經(jīng)營(yíng)范圍為生產(chǎn)銷售玻纖專用鉑銠設(shè)備。桐鄉(xiāng)磊石成立于2004年，法定代表人也是張毓強(qiáng)，注冊(cè)資本為289.2萬美元，經(jīng)營(yíng)范圍為其他非金屬礦產(chǎn)品深加工，主要產(chǎn)品為葉臘石高鋁粉和低鋁粉，產(chǎn)品全部供應(yīng)巨石集團(tuán)桐鄉(xiāng)生產(chǎn)基地，2010~2011年桐鄉(xiāng)磊石生產(chǎn)的葉臘石粉全部銷售予巨石集團(tuán)和巨石攀登電子基材有限公司。

　　本次購(gòu)買兩公司股權(quán)，均采用收益法評(píng)估，對(duì)于收益法評(píng)估，有投行人士對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者表示：“是不是合理，關(guān)鍵是看采取的折現(xiàn)率?！?

　　截至2011年12月31日，桐鄉(xiāng)金石公司所有者權(quán)益約為1.8億元，凈利潤(rùn)約為3485萬元。截至2011年12月31日，桐鄉(xiāng)磊石公司所有者權(quán)益約為2.3億元，凈利潤(rùn)為5190萬元。桐鄉(xiāng)金石采用收益法評(píng)估的評(píng)估結(jié)果為4.37億元，參考上述評(píng)估值，經(jīng)港石控股與巨石集團(tuán)協(xié)商，桐鄉(xiāng)金石75%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)格確定為3.28億元。桐鄉(xiāng)磊石采用收益法評(píng)估的凈估結(jié)果為5.58億元。經(jīng)港石控股與巨石集團(tuán)協(xié)商，桐鄉(xiāng)磊石75%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)格確定為4.19億元。

　　由于交易對(duì)方同為港石控股，按照累計(jì)計(jì)算的原則本次交易總額為人民幣7.46億元，本次交易超過3000萬元且達(dá)到公司最近一期經(jīng)審計(jì)凈資產(chǎn)5%以上，需提交公司股東大會(huì)審議。

　　公司一季報(bào)顯示，其利潤(rùn)只有4500萬元，但是財(cái)務(wù)費(fèi)用已經(jīng)高達(dá)1.7億元，本次收購(gòu)，公司采用先進(jìn)收購(gòu)，進(jìn)一步加劇財(cái)務(wù)壓力。

　　公司一季度財(cái)務(wù)費(fèi)用與管理費(fèi)用分別較去年上升5.8與2.3個(gè)百分點(diǎn)，導(dǎo)致費(fèi)用率從19.5%升至本期的27.9%，說明資金緊張與成本高企。中投證券分析師認(rèn)為，雖然公司一季度資本性開支僅3760萬元，同比降93.6%，但在盈利低迷情況下，78.6%的高負(fù)債率仍是今年明顯的壓力。


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