主題：鞍鋼股份縮短折舊期限對業(yè)績影響不大

7月10日，公司董事會(huì)通過關(guān)于調(diào)整部分固定資產(chǎn)折舊年限的議案，決定對2008年以后新增的電子設(shè)備和運(yùn)輸工具采用新企業(yè)所得稅法規(guī)定的最低折舊年限，對常年處于震動(dòng)、超強(qiáng)度使用的設(shè)備采取了縮短折舊年限的方法。

　　 我們認(rèn)為，公司此次調(diào)整固定資產(chǎn)折舊年限，主要是出于稅收的考慮，即充分利用國家稅收政策，通過采取新會(huì)計(jì)所得稅法規(guī)定的最低折舊年限，增加折舊支出，降低應(yīng)納稅利潤額，從而達(dá)到減少企業(yè)所得稅支出、增加經(jīng)營現(xiàn)金流的目的，此次會(huì)計(jì)變更涉及的固定資產(chǎn)范圍有限。我們略微下調(diào)2008年每股收益預(yù)測至1.49元，考慮到估值中樞下移，下調(diào)目標(biāo)價(jià)至17.88 元，對應(yīng)2008年P(guān)E 12倍，維持增持評級。



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