主題：瑞銀：中國鐵建下半年業(yè)績看好

瑞銀于7月2日為中國鐵建（行情,資訊,評論）（01186）發(fā)表研究報告，料其業(yè)務(wù)下半年將有較佳表現(xiàn)，該行維持鐵建「買入」投資評級，目標價上調(diào)至8.7元。鐵建昨收6.51元，升1.6%，距離目標價尚有33.6%上升空間。

　　瑞銀表示，盡管經(jīng)濟持續(xù)復蘇，5月份中國鐵路建設(shè)固定資產(chǎn)投資按年仍下跌47%，至1，060億元（人民幣．下同），對鐵建等相關(guān)股份造成強烈影響，鐵建首季盈利亦按年下跌29%至12億元。

　　瑞銀表示，基于上述原因，該行把鐵建上半年盈利預測調(diào)低22%至30億元，或每股基本盈利0.25元。預期鐵建的投資項目在下半年復蘇，料仍可錄得強勁的營運表現(xiàn)。

　　瑞銀表示，鐵建首季新簽合約按年增30%至1，048億元。其中來自海外部門的新合同增加10倍至174億元，而國內(nèi)部門在鐵路及房地產(chǎn)建設(shè)帶領(lǐng)下，按年增長11%至874億元，料要達到全年5，500億元的目標亦具挑戰(zhàn)性。

　　瑞銀預計，鐵建今年毛利率將持續(xù)上升，主要受惠業(yè)務(wù)組合改善、成本控制及預算調(diào)整，預期今年毛利率上升0.1個百分點至7.8%。該行把鐵建2012至2014年盈利預測，分別削減5%、8%及9%，因鐵路資本投資遜預期。


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