主題：重慶路橋蒸發(fā)6000萬收入 資產(chǎn)置換卡殼藏政府涉訴風險


2012年07月12日 00:12 來源： 21世紀經(jīng)濟報道
　　日歷正在一頁一頁的翻轉。

　　2012年7月11日，重慶路橋（600106）（600106.SH）流通股股東翹首企盼的資產(chǎn)置換方案仍未面世，而此時，距離重慶市政府承諾的“等量資產(chǎn)置換”已經(jīng)過去了一年半時間。

　　公開資料顯示，重慶路橋的一塊核心資產(chǎn)——嘉陵江牛角沱大橋的收費期限早在2010年12月31日已經(jīng)到期，重慶市政府曾在2001年的《關于重慶路橋三橋收費年限有關問題的復函》中明確承諾“等量資產(chǎn)置換”，但眼見的事實是，由于重慶路橋與政府層面并未達成一致意見，資產(chǎn)置換方案遲遲未能面世。

　　本報記者粗略統(tǒng)計，由于嘉陵江牛角沱大橋的收費期限屆滿后資產(chǎn)置換卡殼，直接導致重慶路橋主營業(yè)務收入自2011年1月1日至今已經(jīng)“蒸發(fā)”了6000萬元左右。

　　“我的耐心正在一點一點地被磨掉！”一位重慶路橋流通股股東無奈地說道。

　　“蒸發(fā)”的6000萬元收入

　　眾所周知，重慶路橋的收入主要靠“三橋”（三橋指嘉陵江牛角沱大橋、長江石板坡大橋、嘉陵江石門大橋）支撐，從2004年開始，重慶城投每年固定向重慶路橋支付1.327億元的代收路橋費，其中嘉陵江牛角沱大橋貢獻3982.01萬元，長江石板坡大橋貢獻5309.35萬元，嘉陵江石門大橋貢獻3982.01萬元。

　　但重慶路橋擁有的“三橋”收費權存在一定期限。其中，嘉陵江牛角沱大橋、長江石板坡大橋、嘉陵江石門大橋的收費期限將分別于2010年12月31日、2016年12月31日和2021年12月31日到期。

　　當嘉陵江牛角沱大橋2010年12月31日收費期限屆滿后，一個問題旋即產(chǎn)生，在政府承諾的“等量資產(chǎn)置換”遲遲未順利實施的情況下，重慶路橋2011年1月1日至今已悄然“蒸發(fā)”了6000萬元營業(yè)收入。

　　一位重慶路橋流通股股東表示：“嘉陵江牛角沱大橋的收費權，對于重慶路橋就是一只會下金蛋的雞，現(xiàn)在資產(chǎn)置換卡殼，相當于是一個雞飛蛋打的局面?！?br />
　　事實上，在2011年前，重慶路橋的流通股股東并不為“三橋”收費期限屆滿擔心，因為他們吃過一顆“定心丸”——重慶市政府辦公廳2001年曾出具《關于重慶路橋股份有限公司三橋收費年限有關問題的復函》，即重慶市政府原則“同意在收費年限到期時，市政府研究按當期經(jīng)評估確認后的凈資產(chǎn)回收三橋及相關資產(chǎn)，用其它有收益的資產(chǎn)等量置換”。

　　但資本市場對于重慶路橋的資產(chǎn)置換估計得過于樂觀。

　　重慶路橋的公告曾陸續(xù)披露了一些資產(chǎn)置換的進展情況，如在2010年股東大會資料上，重慶路橋稱“政府已指定市金融辦負責召集有關部門正在研究置換方案”，但當日歷翻到2011年半年報時，重慶路橋透露“市政府已指定市國資委負責處理資產(chǎn)置換事宜”。

　　而2011年年報則稱，“截至2011年末尚未確定各方共同認可的解決方案”。

　　據(jù)悉，重慶路橋與重慶國資委高層陸續(xù)有過數(shù)輪會談，雙方的談判主要圍繞三點進行：一是回購規(guī)模，即僅回購嘉陵江牛角沱大橋，還是“三橋”；二是回購方式，即置換資產(chǎn)還是現(xiàn)金回購，如果是現(xiàn)金回購，金額應該為多少才合適；三是2011年至今營業(yè)收入“蒸發(fā)”6000萬元，重慶路橋會不會因此得到一些補償。

　　一位重慶資本界人士稱，重慶路橋資產(chǎn)置換久拖未決的原因在于A股市場并無此類資產(chǎn)置換的先例，更何況這種資產(chǎn)置換程序上的繁瑣不亞于“做一次重大資產(chǎn)重組”。

　　涉訴風險

　　重慶路橋在2011年年報中表示，在資產(chǎn)置換一事上會“維護公司和投資者的利益”。

　　雖然重慶路橋曾經(jīng)出于“維護投資者利益”的考慮，在2009年做出過起訴四川省資中縣政府的驚人之舉，但在重慶當?shù)刭Y本界人士眼中，重慶路橋將資產(chǎn)置換一事訴諸法律的可能性微乎其微。

　　不過，久拖未決的資產(chǎn)置換正將重慶路橋乃至政府部門拖入一個危險的境地。

　　“重慶路橋敢不敢起訴政府暫且不論，但股民可以起訴上市公司?！敝貞c路橋的一位流通股股東表示，資產(chǎn)置換無限期延長，正在逐漸加大重慶路橋乃至政府部門的涉訴風險。

　　但稍感欣慰的是，伴隨著重慶路橋管理層的變動，流通股股東們看到了資產(chǎn)置換順利實施的一絲曙光。

　　2012年5月23日，重慶路橋董事會通過決議，聘任陳志勇先生接任總經(jīng)理一職。公開資料顯示，陳志勇在重慶國資體系浸淫多年，曾任重慶市財政局國資辦副主任；重慶市國有資產(chǎn)管理局企業(yè)處副處長、處長。

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